????6月底，特斯拉汽車公司（Tesla）上市時(shí)的情景又撩起了人們對(duì) 10 年前 IPO 狂潮時(shí)期的記憶。隨著這家電動(dòng)汽車制造商（它距離實(shí)現(xiàn)贏利至少還有兩年時(shí)間）股票發(fā)行日期的日益臨近，市場(chǎng)沖動(dòng)情緒不斷升級(jí)，承銷商把發(fā)行價(jià)從原來預(yù)計(jì)的 14~16 美元定價(jià)區(qū)間調(diào)高到每股 17 美元。該股需求極其旺盛，以每股 19 美元的價(jià)格開盤交易，一日內(nèi)便攀升至 30 美元。在之后的交易日內(nèi)，估價(jià)迅速跌至 15 美元以下，但7月底時(shí)穩(wěn)定在了 20 美元附近。

????IPO 回來了！特斯拉向人們展示了打新股的魅力——以及風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)俄羅斯投行復(fù)興資本（Renaissance Capital）稱，截至7月底，今年全球已有 223 家公司完成上市，平均募集資本1億美元以上。按照這一速度，2010 年 IPO 數(shù)量將超過 2008 年和 2009 年之和。

????除了特斯拉以外，近期上市的公司還包括中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行——募集資本約 220 億美元，史上最大 IPO 之一——私人股權(quán)投資公司 KKR，以及 3D 電影 [如《阿凡達(dá)》（Avator）] 設(shè)備制造商 RealD。據(jù)說，通用汽車（GM）今年11月底之前也將發(fā)行股票。

????新一輪發(fā)行浪潮對(duì)于市場(chǎng)而言意味著什么，目前尚不明朗。IPO 專家、佛羅里達(dá)州州立大學(xué)金融學(xué)教授杰伊·里特爾（Jay Ritter）說，這種趨勢(shì)的意義往往更在于過去而非未來。“大批公司在股市復(fù)蘇后申請(qǐng)上市。”他說。如果它能證明什么的話，那就是，“數(shù)量激增表明股市已經(jīng)過熱。”

????盡管如此，晨星公司（Morningstar） IPO 戰(zhàn)略師比爾·布赫（Bill Buhr）還是看到了希望：“特斯拉和 RealD 首發(fā)成功，表明至少科技板塊已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。更大規(guī)模的科技支出對(duì)整體經(jīng)濟(jì)有利。醫(yī)療保健板塊前景也趨于向好。這一領(lǐng)域有大批公司準(zhǔn)備上市。”（他指出——但非代言——“有意思的”IPO 包括醫(yī)療巨頭 HCA，它希望通過私有化實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型。）

????當(dāng)然，難在如何找到前途光明的新股。每個(gè)發(fā)行傳奇——例如微軟（Microsoft）和谷歌（Google）——都有一幫窮親戚。里特爾說，經(jīng)過幾十年的研究，他并沒有發(fā)現(xiàn)“任何一類 IPO 的表現(xiàn)可靠地好于平均水平”。他說，規(guī)模較小的 IPO 風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，上市之前年銷售額少于 5,000 萬美元的公司往往都“令人失望”。