????管理公司日常運營的金融風險，支持公司中長期發展的戰略規劃

????根據美國貨幣監管署（OCC）2000-16 公告 ，企業應從以下六個方面對完善的風險值系統進行檢驗：

????． 模型驗證的一般程序；

????． 全面驗證政策的要素；

????． 驗證模型輸入部分；

????． 驗證模型處理部分；

????． 模型報告（管理信息系統）；

????． 模型驗證的監管要求概要。

????在此，需要強調的是，實踐中有兩個關鍵點值得關注。

????1. 公司風險管理部的獨立職能以及真正了解風險報告所采用的假設和市場環境。

????我們看到過全球范圍內的很多案例，由于風險管理團隊在公司中沒有獨立發言權，導致公司面臨巨大損失，同時使業務岌岌可危 。因此需要再一次強調，業務部門應在日常操作中充分實施風險值限額，風險值限額的任何變動都必須經過董事委員會或者風險管理委員會核查并批準，否則無法執行有效的內部風險控制。

????2. 高級管理團隊必須理解任何風險值報告都受限于輸入參數和市場環境。決策者應該：

????． 理解模型的重要性及其結果的局限性。如果模型的理論對于非專業人員來說太過抽象，那么公司或銀行應該建立一套有效的平臺，對模型結果進行解釋，以便為管理層決策提供可靠的信息；

????． 檢查風險值模型歷史測試和壓力測試方面的基本原理，以及根據市場條件應用于各個時期輸入參數和數據來源的政策；

????． 獨立審計輸入模型中的信息，及時糾正錯誤輸入；

????． 確保模型驗證獨立于模型構建。必須清晰界定模型驗證過程中各部分的責任；此外，風險值報告系統建模軟件必須服從變動控制程序，因此未經獨立方的檢查與批準，開發人員和使用人員不可改變代碼。

????問：美國次貸危機為全球的金融機構帶來哪些挑戰？為了應對挑戰，金融機構的管理層應該做好哪些準備、遵循哪些原則？

????答：美國次貸危機的發生，存在各種原因。從風險管理和金融產品定價的角度，可以揭示引發本次金融危機的深層原因：

????1. 金融定價能力跟不上次貸產品的發展。從而導致對金融產品定價失真并引發整個金融風險管理的失敗；

????2. 監管不得力，跟不上次貸產品創新的步伐；

????3. 市場參與者（評級機構等）跟不上金融創新產品的發展；

????4. 大家講得較多的商業道德缺失，也是導致這次金融危機的一個深層次原因之一。

????金融機構面臨的最大挑戰是建立企業風險管理框架。因此，需要成功整合以下三項關鍵原則：

????1. 對模型風險要素進行定量分析，對多種不同工具進行估值；

????2. 風險管理和內部控制的監管程序；

????3. 市場約束（如：遵循《新巴塞爾資本協定 II》對金融機構的相關規定與《歐盟風險償付體系 II》 對保險業者的相關指引）。

????為了確保企業的內部模型能夠有效支持業務運營，企業的高管層與董事會成員需要清晰了解這些模型怎樣在企業的各個層次運作，以及他們應如何處理不足之處。這一點，可以通過獨立的“模型驗證”（model validation）流程來實現。此流程需要包含以下幾個方面：

????1. 目標：需要模擬什么決策？

????2. 方法：模型是否符合企業需要？

????3. 數據來源、輸入與一致性：數據輸入是否精確？輸入參數是怎樣推出的？金融風險系統是否與會計準則方面的風險敞口相一致？

????4. 實施：方法是否得到正確實施？

????5. 管治：模型的流程和控制如何才能有效？

????6. 業務決策和假設：根據模型做出的決策和假設是如何重新并入系統的？