????作者：Brian O'Keefe

????傳奇投資人吉姆?羅杰斯因成功預言商品的牛市而賺到了大錢。現在，他正在關注中國

????“這是中國的世紀。”吉姆?羅杰斯(Jim Rogers)說。在那座位于紐約曼哈頓的豪宅里，他站在正要搬動的箱子中間。“他們做主的時候到了。”這位喬治?索羅斯(George Soros)的前合伙人、《投資騎士》(Investment Biker)一書作者已經 65 歲，他對這個國家的資本主義發展勢頭深信不疑，以至于他不久前決定賣掉自己可愛的居所，搬到新加坡長年居住。新加坡不是上海，但距離也不遠，對他的行動而言足夠近了。事實上，此事他從 2004 年就已開始考慮。當年，《財富》雜志記錄到了他的精彩預見，他認為中國會帶動全球的大宗商品繁榮。他的新書《中國牛市：與全球最偉大的市場共舞》(A Bull in China: Investing Profitably in the World's Greatest Market，蘭登書屋出版，售價 26.95 美元)，是給有興趣追隨他到遠東的投資者的操作指南。《財富》雜志打斷了他的打包工作，就中國、大宗商品和起伏中的美國經濟和他聊了起來。

????你在中國投資有一段時間了，但市場在過去三年已經上升了 300%，為什么其他投資者現在應該跳進去？

????在那本書中，我有兩三次特別提出，人們必須小心，因為中國可能正出現泡沫。顯然，泡沫如果形成，你不會愿意買任何東西。但你要明白，中國存在巨大的機會，那里正在發生劇變。所以那本書旨在以簡單的語言幫助人們了解那里在發生什么，告訴做研究的人們機會在什么地方。這不是一份熱點清單。而且，我也不能確定泡沫是否已經出現。中國政府正在竭力阻止泡沫。一年來，他們六次提高利率。即便有泡沫并且破裂了，中國的故事也沒有終結。中國還將繼續發展。

????中國股市緣何騰飛？

????中國人(在經濟方面)做得很好。但他們犯了一個錯誤，他們一直遏制貨幣，不讓它自由兌換。這導致了國家出現巨大的流動性，導致了麻煩。在過去兩三年里，麻煩加劇了。他們吸引了大量資金，這些資金涌進中國，卻流不出去。這些錢流進了大陸股市，抬高了股價，流進了商品市場，流進了房地產。

????你現在怎樣在中國投資？你買公司股票？指數？還是房產？

????我有貨幣，有大宗商品。我沒買房子，也不買指數。我總覺得，我選股好過選指數。所有的研究都顯示，大多數人做不到這一點。我最近沒有買股票，但如果我買，我會在香港、新加坡、倫敦或紐約買，因為那里比中國大陸更便宜。

????三年前，你說投資石油的好方式是投資糖，因為高油價加大了對巴西酒精的需求。糖上漲過，但已經回落。現在，商品方面最好的機會在哪里？

????糖上漲了一倍，但后來回落了。現在，我還會說同樣的話：想買石油，就該買糖。買棉花也是買石油的好方式─聽我說完。大部分服裝是合成材料做的。合成材料來自石油。所以，很多紡織品生產商因油價創新高而轉向自然纖維。所以，如果你想買石油，就去買糖或買棉花。我現在買的是農產品。不過，我看好所有商品。我不會以 95 美元的價格買入石油，但我肯定在 55 美元的時候這么說過。我沒有售出過一滴石油，不到 2020 年前后，我不打算賣出。

????所以，你肯定大宗商品還有很長一段行情？

????絕對的。當然，會出現回落。鎳正在回落。但大宗商品的牛市還有很多年。我還沒有看到什么事情能阻止它。或許一次經濟崩潰可以。但如果崩潰真的發生，所有其他的東西都是極糟糕的投資對象。即使是在大蕭條時期，大宗商品下跌也比較小，時間也較短，因為那時商品短缺。2001 年 911 事件后，大宗商品下挫較小，時間也不長，因為這些商品目前全球供需失衡。現在有些人在車庫里用計算機開公司，而一些銀行家下個月要讓它們上市。你不能走進車庫開鋅礦或鉛礦。讓一座礦上網平均要花 10 年時間。所以，大宗商品的牛市還沒有結束。

????你說過我們有可能陷入衰退。你現在對美國經濟怎樣評價？

????在我看來，美國經濟正處于衰退之中。我知道政府說沒有。但看看周圍，我們知道汽車正處于衰退。房屋建筑商也是如此。許多金融業的狀況比衰退還要嚴重。美國很多部門的狀況比衰退還嚴重，但政府說我們沒有在衰退。我不知道有什么東西這么強勁，可以抵消美國經濟中如此多的疲軟。我只能認為，政府在撒謊。

????幾個月前，你說若美聯儲主席本?伯南克(Ben Bernanke)降低利率以應對信貸危機，那將是“純粹發瘋”和“一場災難”。他真這么做了。你現在怎么看？

????美國正處于可怕的通貨膨脹中，這不是政府說的，是買東西的人說的。我們的美元受到了可怕的脅迫。我說的是，如果他們降低利率，那將是給世界其他國家一個信號，表明我們不在乎美元，我們想讓美元貶值。商品價格將在這種情況下上揚。我覺得這是一個可怕的錯誤。它也許對華爾街有好處，能幫助一些人擺脫困境，但對美國不利。我要對你說，不久前，我看到伯南克在國會上作證，我感到十分震驚。他說，如果美國人只用美國貨幣購買美國的產品，他就不會受美元貶值的影響。我簡直不相信他會這樣講。我當時看他，想知道他是不是在撒謊？他是否只是利用政府的宣傳？或者他就是不懂？他應該是個經濟學家，可他卻不懂經濟的運行規律! 假設你只買美國輪胎，這樣的話，如果外國輪胎因為美元下跌而上漲，美國輪胎的價格也會上漲。美國公司會因為競爭對手提價而提價。如果美元貶值，輪胎用橡膠的價格就會上漲。如果美元貶值，石油、小麥、銅……所有商品的價格都會上漲。所以，這是美元失控的又一個信號。

????一段時間以來，你一直不看好美國的商業銀行和投資銀行。你還做空它們的股票嗎？有沒有采取別的動作？

????我仍然做空花旗(Citigroup)。我還做空房利美(Fannie Mae)。我還是做空房屋建筑商。上周，我剛增加了投資銀行的空倉頭寸，因為那是美國經濟里過剩的領域。過去 30 年里，種糖業就不存在過剩。采銀業也沒有過剩。過剩存在于華爾街。所以，我做空華爾街。有某個一年掙一兩千萬美元的 29 歲小毛孩認為：“世界就是這樣，這很正常。”我可不認為這正常。

????為什么搬到新加坡，而不是上海或北京？

????嗯，我們想搬到中國，但空氣太差了，污染太嚴重，我們難以忍受。新加坡什么都有。這個地方令人驚奇。它有世界上最好的教育體系，有世界最好的醫療服務。而且在那兒還可以說漢語。我們 4 歲的女兒很高興每天到只說中文的學校上學。我們搬到這兒的目的之一，是讓她繼續說中文。這里也許不如上海或紐約那么令人興奮，但已經夠令我興奮的了。

????你提到中國嚴重的污染問題。政治與環境問題是否會讓你提出“中國世紀”這一說法時感到猶豫？

????首先，環境問題是一個巨大的機遇。有人會利用它賺錢。我在書里有所討論，并且提到了幾家努力解決這些問題的公司。它們能解決這些問題嗎？在此過程中，它們會遭受重大挫敗。在美國成長和繁榮時，肯定也遇到了這些問題。1907 年，整個美國的體系崩潰并破產。顯然，這是一個好的買入時機。同樣的情況在中國也會發生。他們可能會在政治上遭受挫敗，環境上遭受挫敗。我不知道它們什么時候發生，但要利用它們。

????你長期以來以能在旅行過程中發現異域的投資機會而聞名。最近，有沒有遇到什么不同尋常、令人激動的事？

????我已經在除中國以外的所有其他新興市場清倉，因為現在想從這些新興市場上獲利的人太多了。有 30 萬 MBA 飛到全球各地，想到那些市場上投資。有些投資我已經持有 20 年了。但我不再尋找新機會。我已從博茨瓦納、科特迪瓦、加納這些地方出局。博茨瓦納的其實我不太愿意賣。秘魯的有一段時間熱得像爆竹。烏拉圭的我賣掉了。全賣了。但我保留了在中國的投資。

????譯者：天逸