????作者: 王亦丁

????在經(jīng)歷了 A 股持續(xù)六年的低迷并強(qiáng)勁反彈之后，“耐心”成了投資者堅(jiān)守的信條之一。他們意識到: 頻繁的買進(jìn)賣出也許是件誘人的事情，但是長期來看，嚴(yán)謹(jǐn)自律、周密規(guī)劃的理財(cái)方法往往更為有效。無論是老將還是新手，必須建立理財(cái)?shù)幕纠砟睿⑶易裱痉▌t，才可能真正實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)。當(dāng)然，還有一個(gè)建議在當(dāng)下的中國市場非常重要: “別跟風(fēng)。”以下是花旗銀行對有興趣理財(cái)?shù)娜颂峁┑娜腴T級指導(dǎo)。花旗的經(jīng)驗(yàn)是: 通過投資組合，隨時(shí)間的穩(wěn)定增值來實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)，這樣你多半會(huì)在財(cái)富的積累和增長上取得更大成功。

????1 長期性

????長期性的投資能夠降低風(fēng)險(xiǎn)。要衡量一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)，方法之一便是衡量它的“變動(dòng)性”，即其價(jià)格相對于長期均價(jià)的波動(dòng)有多大。通過長期持有，你的收益多半不會(huì)波動(dòng)太大，而會(huì)更趨于它的長期價(jià)值。在一些時(shí)候，指數(shù)會(huì)出現(xiàn)下滑，但那些持有股票十年或者更長時(shí)間的投資者卻得到了正收益。

????2 資產(chǎn)種類多樣化

????資產(chǎn)分配的目的，是使你的投資分布在彼此相關(guān)性低的資產(chǎn)類別上，以減少總體收益所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。在相關(guān)性低的資產(chǎn)類別間保持一種投資平衡，將使你每年的總收益變得更加穩(wěn)定、更可預(yù)見。假設(shè)在 1999 年至 2003 年間，你把 1,000 美元投資在一個(gè)多樣化的投資組合上得到了正收益，但如果這 1,000 美元完全投資在股票上，則很可能帶來負(fù)收益。就像 1997 年金融危機(jī)后，亞洲許多國家的房地產(chǎn)和股票都大幅貶值，把所有投資都放在這上面的人就會(huì)損失慘重。

????3 積極規(guī)劃

????在中國市場，不少人的投資組合都是房地產(chǎn)（自家居所）60%、當(dāng)?shù)刎泿努F(xiàn)金 30%，可交易當(dāng)?shù)貍€(gè)股 10%。這種資產(chǎn)狀況具有以下特點(diǎn): 大多數(shù)（60%）的資產(chǎn)不是每年都能產(chǎn)生收益，在考慮通貨膨脹因素之后，現(xiàn)金只能產(chǎn)生很低收益，交易當(dāng)?shù)貍€(gè)股也許能夠帶來好的回報(bào)，可是多半波動(dòng)性很大。這種投資組合意味著低總體回報(bào)（因?yàn)榇蠖鄶?shù)都是現(xiàn)金）、高匯率風(fēng)險(xiǎn)（所有的資產(chǎn)都以一種貨幣存在）、低多樣化水平（風(fēng)險(xiǎn)未能合理分散）。如果股票跳水，貨幣貶值，那么這種投資組合的價(jià)值就要受損了。因此，投資者需要進(jìn)行目標(biāo)導(dǎo)向的資產(chǎn)規(guī)劃，需要預(yù)先清楚在未來的某一點(diǎn)，或者某一個(gè)目的（比如孩子是大學(xué)畢業(yè)還是要海外留學(xué)）需要支付多少錢，然后算出每月必須儲(chǔ)蓄或者投資多少錢來達(dá)到目的。在此，需要把通貨膨脹和投資回報(bào)的因素考慮進(jìn)去。

????4 列出年度收支表

????如果你開始監(jiān)控自己的收入和支出狀況，最好每個(gè)月都堅(jiān)持下去。清楚地了解自己的收入和支出狀況，能夠幫助你有效地控制財(cái)務(wù)，可以幫你弄清: 你可以節(jié)省下多少錢，你是否入不敷出，你能支付得起的娛樂活動(dòng)有哪些，一個(gè)大的變動(dòng)（例如買房和換工作）可能給你的財(cái)務(wù)狀況帶來哪些影響。消費(fèi)的壓力是每個(gè)人時(shí)刻要面對的問題，但關(guān)鍵是要心中有數(shù)。現(xiàn)在就動(dòng)手做個(gè)年度收支計(jì)算表，通常收入欄要比支出欄短許多，但愿你在這個(gè)表上的收支余額仍然是個(gè)正數(shù)。

????5 持有現(xiàn)金并非越多越好

????與其他國家的投資者相比，中國的投資者持有大量現(xiàn)金，但大量持有現(xiàn)金并不是個(gè)人財(cái)富長期高增長的良策。如果你長期大量持有現(xiàn)金，利率和通貨膨脹是主要的風(fēng)險(xiǎn)。長期來看，股票和房地產(chǎn)一類投資的長期回報(bào)一般比通貨膨脹增長水平要高，而且不只高一點(diǎn)。因此，持有較少現(xiàn)金并規(guī)劃資產(chǎn)分配，可以優(yōu)化資產(chǎn)回報(bào)。比如，你可以保留足夠支付你一段特定時(shí)期──如三個(gè)月或者一年 的現(xiàn)金，再加上一筆應(yīng)急現(xiàn)金，或者把你總資產(chǎn)中固定比例的一部分作為現(xiàn)金。

????6 建設(shè)性地使用貸款

????最積極的辦法是把錢投到能夠產(chǎn)生比貸款利率更高回報(bào)的項(xiàng)目上。消極使用貸款的方式包括: 用貸款支付消費(fèi)項(xiàng)目，如度假、服裝和享樂。這是因?yàn)椋侍岣吡四愕馁徺I價(jià)格，降低了資產(chǎn)凈值的增長速度。另外，用貸款來從事高風(fēng)險(xiǎn)的投資，你可能會(huì)虧得一干二凈，而此時(shí)仍須償還貸款。比如，貸款買股票或者整個(gè)成年生涯中一直擁有好車，而且通過貸款來買車，這將會(huì)對你的理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)生重大影響。 7吸取顧問的最佳建議嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y者應(yīng)該從理財(cái)信息中找到優(yōu)質(zhì)的信息，就像是從理財(cái)顧問花里胡哨的建議中找到對自己有價(jià)值的信息一樣。比如，你必須了解某個(gè)投資顧問是否與某些公司或者投資產(chǎn)品“有關(guān)聯(lián)”，有關(guān)聯(lián)的建議并不一定是壞的建議，但你最好再廣泛聽聽其他意見。另外，投資陷阱仍然需要規(guī)避: 對方是不是告訴我“過了這個(gè)村就沒那個(gè)店”，是否承諾非常高的回報(bào)。而涉及到金幣、寶石和葡萄酒的“另類”投資時(shí)，你最好自己在這方面擁有豐富的相關(guān)知識，否則回報(bào)多數(shù)會(huì)很差。