????邁克爾? 斯坦因哈特 （Michael Steinhardt），66 歲，董事長 斯坦因哈特基金會（Steinhardt Foundation）的猶太人生活網（Jewish Life Network）

????作者: Fortune

????在長達 28 年的資本管理職業生涯中，邁克爾?斯坦因哈特為投資人帶來的投資回報率在扣除各種投資管理費用后平均高達 24%。雖然他已經在 1995 年退休，但是一提到市場，這位頗富傳奇色彩的對沖基金經理就有很多話要說。最近，斯坦因哈特接受《財富》雜志社科里?哈吉姆（Corey Hajim）的采訪，就 2007 年股市前景、他對普通對沖基金高費用的看法以及他最近資助布蘭迪斯大學統計美國猶太人數量的研究活動等話題，暢談了自己的見解。

????2006 年股票高漲，你認為股市是不是過熱了？

????現在并不是過熱的時期。在新發股票和傳統投機行為中，我們沒看到太過分的事。不詳的氣氛依然籠罩著美國，我們內心深處似乎有某種預感，覺得會出現什么壞事。

????你認為股價很快就會回落嗎？

????我們不妨把股市比作一輛向前行駛的大型列車，明確無疑地正朝著某個方向行進，而且在全世界大多數地方，這輛列車也都朝這個方向前行。我們又有誰能說它現在會停下來，不繼續朝那個方向前進呢？因此，合理的情景就是股市仍會繼續高漲，牛市不會馬上就結束。盡管這樣說，但我心里卻惴惴不安。回過頭來談談直覺。在幾個標普 500 指數期貨市場中，我做了幾單短線。如果人們說我兩頭占便宜，那也無所謂。我的真實感受就是如此。

????你認為對沖基金熱會持久嗎？

????是的。但我的問題是，業績平平的大型對沖基金經理人如何能愉快地勝任下去？他們當中有些人自信地提出接近 10% 的回報率，比國庫券的回報率還高 5 個百分點，并按 2% [資產百分數] 和 20% [利潤百分數] 的比率收費，這真荒唐。我要說，有些只做長線的低成本共同基金經理即便是在行情不好時，也能實現高于絕大多數對沖基金的回報率。

????你資助的研究發現在美國有 700 多萬猶太人，比原先預想的數量幾乎要多出 40%。這是怎么一回事呢?

????這項研究揭示，美國猶太人人數比原來認為的人數要多得多。但是，在多出來的這部分猶太人中，絕大多數人都和任何猶太人組織沒有聯系。

????你已向猶太人組織資助了 1.25 億美元，可是你卻說你是個無神論者。為什么還要費心這么做呢？

????以色列的開國先輩們是驕傲的猶太人，基本上不信教，因此，在猶太人的世界中，人們根本就不覺得世俗有什么可恥。我要關心的是怎樣讓人們對古老的傳統重新充滿興趣和激情。

????譯者: 劉作永