????作者: Julie Creswell

????近年來，媒體圈最愛干的事就是猜測(cè)班克羅夫特家族（Bancroft）的繼承人還能撐多久。答案是: 也許要不了多久了。這個(gè)家族擁有出版巨頭道瓊斯公司（Dow Jones）62% 的投票權(quán)，家族的財(cái)富正隨著公司股票下跌而減少。

????班克羅夫特家族的長(zhǎng)期托管人羅伊?哈默（Roy Hammer）對(duì)《財(cái)富》雜志說，家族成員希望道瓊斯公司（《華爾街日?qǐng)?bào)》出版商）能夠解決自身問題，對(duì)出售并不熱心。但他又補(bǔ)充說: “出售的可能性完全存在。”

????其實(shí)，班克羅夫特家族在 4 月底就曾在私下里達(dá)成過一項(xiàng)協(xié)議，令公司治理的監(jiān)管者震驚。根據(jù)這項(xiàng)協(xié)議，家族如今可以將其所持股票更多地變現(xiàn)，不過價(jià)格比較低。董事會(huì)和首席執(zhí)行官彼得?卡恩（Peter Kann）支持更改公司章程，允許家族在不讓出對(duì)公司控制權(quán)的前提下，出售近半數(shù)具有超大投票權(quán)的 B 類股。但公司的股價(jià)只有 33 美元，比五年前跌了 44%，所以這場(chǎng)勝利并沒有什么意義。“我們寧愿賣 60 美元一股，”哈默語帶諷刺地說。他還對(duì)記者說: “你要是認(rèn)識(shí)哪個(gè)買家，就把我的想法告訴他。”（一位同董事會(huì)關(guān)系密切的人說，去年有些班克羅夫特家族成員曾表示，如果股價(jià)在 60 美元，他們就會(huì)考慮出售。）博雅資產(chǎn)管理公司（Boyar Asset Management）的馬克?博雅（Mark Boyar）表示，倘若家族真的想賣掉道瓊斯，會(huì)有一大批人來爭(zhēng)奪這份“大獎(jiǎng)”。博雅擁有 18.6 萬股并支持出售。根據(jù)對(duì)近來其他報(bào)紙交易的估價(jià)，他認(rèn)為道瓊斯至少可以賣到 70 美元一股。

????卡恩承認(rèn)，盡管道瓊斯的新聞產(chǎn)品聲譽(yù)極佳，但它依賴金融和技術(shù)類廣告生存，因而受到的打擊比其他報(bào)紙更大（對(duì)班克羅夫特家族可能的計(jì)劃，卡恩不愿評(píng)論）。情況看來還沒有改善: 上季度，公司盈利下降了 54%。

????“廣告收入不景氣，是影響公司業(yè)績(jī)的一個(gè)重要因素，”哈默說。他已于去年春天從道瓊斯公司董事會(huì)退休。“但我不會(huì)說這是唯一的因素， 因?yàn)榕c同行業(yè)公司相比，道瓊斯公司的表現(xiàn)也是令人失望的。”競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況要好得多: 華盛頓郵報(bào)（Washington Post Co.）的股價(jià)在過去 5 年里上升了 80%，紐約時(shí)報(bào)（New York Times Co.）也下跌了，但只有 15%。一些與家族關(guān)系密切的人士說，有家族成員認(rèn)為，卡恩對(duì)公司的糟糕表現(xiàn)負(fù)有直接責(zé)任。

????盡管如此，班克羅夫特家族可能愿意再給卡恩一次力挽狂瀾的機(jī)會(huì)，因?yàn)樵龠^兩年就要退休的卡恩剛剛投下了兩筆大賭注。首先，道瓊斯在 1 月份完成了對(duì)市場(chǎng)觀察網(wǎng)絡(luò)公司（MarketWatch）4.1 億美元的全現(xiàn)金收購(gòu)。道瓊斯希望能從快速增長(zhǎng)的網(wǎng)絡(luò)廣告中漁利，但有人批評(píng)它出價(jià)過高。也有人擔(dān)心，這次投機(jī)會(huì)與當(dāng)年公司收購(gòu)德勵(lì)（Telerate）一樣糟。那是在 20 世紀(jì) 90 年代中期，道瓊斯先為收購(gòu)德勵(lì)花費(fèi)了 15 億美元，此事如今已不為人知。卡恩的第二招是在 9 月份推出《華爾街日?qǐng)?bào)》周日版。他希望此舉能吸引更多的消費(fèi)品廣告，實(shí)現(xiàn)公司的收入多元化。但這樣做就有可能擠占一周其他日子的銷售額。如果這種情況真的發(fā)生，你可以想象，班克羅夫特家族會(huì)變得更加氣餒。

????譯者: 古正