????家族企業長久保持為一種成功的制度安排

????作者: 胡泳

????傳統觀點認為，家族企業在經濟增長中注定只能起一種邊緣性的作用。在歷史上的第二次和第三次工業革命當中，由于企業逐漸轉為資本密集型與研發密集型，并開始享受規模經濟的益處，企業的所有權和組織結構隨之發生變化。所有權與控制權走向分離，企業創始人的家族成員被勸退出管理崗位。似乎可以觀察到的是，家族企業只在工業化的初期階段以及工業的某些部門出過風頭，所以，當一國經濟的現代化程度逐步加深的時候，家族企業的數量會減少，其影響力也會下降。一種古典的二元理論假定，家族企業只會在輕型、勞動密集型、專門化的工業部門中生存。然而，更深一步的考察可以發現，現實同這種已被廣泛接受的理論假設相反: 家族企業在所有的發達經濟中都表現出強大的靈活性，雖然，基于它們各自寄身的國家的文化、法律和制度框架的不同，這些企業采取的形式也多有不同。

????意大利工業史家安德里?考利（Andrea Colli）在 2003 年出版的《1850 年－ 2000 年家族企業史》當中，用系統的歷史和理論框架分析了家族企業的興起及延續。無論是交易成本學說還是代理人理論，都確認家族企業在那些珍視信任度和可靠性等要素的國家環境中能夠繁榮興旺。與家庭制度息息相關的信任度等要素，指向的是一種堅實的信譽，能顯著地減少由于信息的不對稱、承諾的不確定和道德風險所產生的高成本。很多實證研究都表明，家族企業能夠在領先工業化國家的先進而復雜的制度安排下良好地生存。即使并不存在一個有關家族企業的簡單定義，我們也仍然能夠看到，

????在工業化國家里，由家族擁有或控制的大企業擁有巨大的影響。當然，考利在這里建議我們對“家族企業”采納一個松散的定義，因為家族企業本身的特質始終處于不斷變化之中。

????如果對家族企業的定義足夠寬泛，我們就會發現，這種企業的組織形式和所有權形式存在多種變形，阿道夫?伯利（Adolf A. Berle）和加德納?米恩斯（Gardiner C. Means）在經典的《現代企業與私有財產》一書中所界定的純粹家族擁有和純粹公眾擁有的企業之間的區別并不一定適合現實。這些變形從非正式的合作關系和網絡聯系到正式的管理層級制應有盡有，但每一種形式中，必定包括家族作為一種制度因素發揮作用的情況，這些作用無外乎創造知識、建立能力、樹立信任、提供激勵以及打造名聲。的確，在家族企業中存在“布登勃洛克效應”（Buddenbrooks effect），即家族的第三代傳人喪失了動力，也流失了能力，導致一種對投資和創新的保守態度，最后將企業帶往下坡路（就像德國作家托馬斯 曼的小說中布登勃洛克家族的衰敗一樣）；然而，我們也在歐洲大陸的“萊茵式資本主義”和日本、韓國的閥系財團（日本的 zaibatsu 和 keiretsu，韓國的 chaebol）中，瞥見家族企業在創新性和高利潤行業中的持久能量。這些家族企業無可避免地存在一定的弊端，然而也顯示出一種驚人的效率。這種迄今為止在所有發達經濟中都有所顯現的家族企業的靈活度，按照考利的論證，是建立在一系列的“結構性”的內部因素之上，這些因素加強了家族企業的競爭力和它們回應市場挑戰的能力。在分銷、服務、金融、消費品、時尚用品以及奢侈品市場上，家族企業都取得了顯而易見的成功，一些企業擁有強大的品牌，如法國的標致公司和米其林公司，它們成功地改革了自身的組織結構并擴大了業務。意大利的一些頂尖公司如菲亞特等同樣是由家族控制和指揮的，一些后起之秀如貝納通公司和亞瑪尼公司也是家族企業。

????幾乎所有成功的家族企業都是一種制度和文化的奇特混合物。家族企業的成長是通過尋找管理專才和設定公司治理的特殊安排而實現的，這種特殊安排包括金字塔式的持股結構、交叉持股、投票預設以及辛迪加，等等。經由這樣的策略，家族企業得以在無須被迫采取層級式管理體系的情況下維持所有權，并保證自己的控制權。而且，家族股東更愿意著眼于從長期考慮問題，他們的存在往往可以視作一種真正的管理資產，在企業遭遇危機和動蕩的時候尤其如此。在惠普對康柏的那場驚心動魄的收購戰中（它堪稱近兩年商業世界中最富爭議、最跌宕起伏的故事之一），我們就看到了惠普公司創始者休利特和帕卡德兩大家族的身影，他們都反對女強人菲奧瑞納一手主導的這一收購，因為他們相信惠普公司不應追求有風險的超大型并購交易，而應該回歸注重運營和努力來創造偉大產品的傳統。盡管沃爾特 休利特為維護他父親確立的傳統價值觀所作的努力最后付諸東流，但他還是以一個股東權益捍衛者的形象名留商業史。在很多人眼里，他是一個勇敢的公司治理英雄，勇于站出來跟公司管理層和橡皮圖章似的董事會叫板。

????所以，跟大多數人頭腦中的固有印象相反，家族企業絕不僅僅是過去歷史的一種遺留物，而是長久保持為一種成功的制度安排，能夠將“信任的美德、低廉的交易成本、長期的承諾同富有創造力的企業家精神和管理才能”結合起來（考利語）。