????作者：比爾?鮑威爾 (Bill Powell)

????情緒低落的美國購物狂們可以從亞洲的痛苦中看到一線希望：價格更加低廉的進口貨。

????把東亞從 1997 年金融危機中拯救出來的真正英雄（那些揮舞著信用卡撲向進口貨的美國購物狂們）看來終于要退場了。這意味著，在今后幾個月里，無論美國聯邦儲備局主席艾倫?格林斯潘（Alan Greenspan）怎樣頻頻調低利率，亞洲各國的經濟今年都將出現衰退，剩下的只是衰退多少的問題了。整個亞洲股市出現疲軟，表明投資者擔心美國經濟軟著陸毫無保證。

????雖然聽上去不可思議，但這對緩解亞洲的痛苦還是有些好處的。亞洲經濟在三年前崩潰后，國際貨幣基金組織給這些國家開出了苛刻的調整藥方，要求其銀行注銷壞帳，由股東承擔損失；破產和資產拍賣過程透明化；政府停止干預信貸市場。而事實是，幸虧有了美國消費者和公司對各種科技產品的需求，才使亞洲國家得以依靠出口擺脫了困境。其中有些國家（例如韓國）的年增長率甚至超過 8%。亞洲經濟的快速復蘇說明，國際貨幣基金組織提出的許多措施并沒有得到落實或者沒有得到完全實施，這也不是什么意料之外的事。

????現在是該亞洲服藥的時候了：通過新的破產法、實施現有的相關法律、不再幫助有政治背景的公司擺脫困境（例如，韓國還在頻繁地幫助該國的大型企業集團）。香港摩根士丹利添惠公司（Morgan Stanley Dean Witter）的首席經濟師謝國忠說：“（即將襲來的）陣痛肯定對經濟調整有利。”

????當然，并非人人都同意此種說法。懷疑“沒有痛苦便沒有成功”這一說法的人認為，亞洲很多國家的政府都太軟弱，根本無法推行重大改革。他們指出，印尼國內現仍是一片混亂、危機重重；金大中總統或許能獲得諾貝爾和平獎，但在經濟改革方面，還看不出他有多大勇氣（部分原因是他領導的黨在議會中不占多數）。如今，泰國也面臨一個重大的考驗：今年一月初，泰國選出了以前電信業大亨他信?西那瓦（Thaksin Shinawatra）為首的新政府，而新成立的反貪委員會卻裁定他不能上任（因為他在大選前隱瞞部分財產）。這位候任總理表示，如果泰國憲法法庭維持這一裁決，他將聽命。東亞地區的投資者將密切關注這一事態發展的結果。

????與此同時，亞洲地區的經濟困境也許會給那些情緒低落的美國購物狂帶來好消息：價格更加低廉的進口貨。面對美國不斷下降的消費需求，韓國、臺灣和日本等國家和地區的匯率紛紛下跌，其部分原因是政府希望擴大出口。

????謝國忠等人預測，亞洲各國貨幣對美元的匯率短期內將進一步走軟。這在目前還算不上是什么問題，因為亞洲貨幣如今能給美國金融機構帶來的風險大大低于 1998 年。但是，如果亞洲地區的政局繼續動蕩，貨幣貶值問題就可能變得更加突出。反過來看，這意味著占國內生產總值 5% 的美國龐大貿易赤字不會像聯儲局主席格林斯潘期望的那樣縮小那么多，從而使經濟軟著陸越難以實現。由此看來，東亞各國政府更應實行正確的舉措才是。

????譯者：丁一