中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。此次會議深刻分析當前經濟形勢，系統部署2024年經濟工作。本文聚焦會議對宏觀政策及九大經濟工作部署方面做重點解讀，旨在為企業家、投資者厘清政策方向，把握住經濟發展脈絡，抓住未來戰略確定性機遇。

一、明年經濟工作總基調：堅持穩中求進、以進促穩、先立后破

在經濟形勢判斷部分，首先，對今年經濟工作成績充分肯定，成績講足。

會議認為，“頂住外部壓力、克服內部困難，全面深化改革開放，加大宏觀調控力度，著力擴大內需、優化結構、提振信心、防范化解風險，我國經濟回升向好，高質量發展扎實推進。現代化產業體系建設取得重要進展，科技創新實現新的突破，改革開放向縱深推進，安全發展基礎鞏固夯實，民生保障有力有效，全面建設社會主義現代化國家邁出堅實步伐”。

其次，將當前經濟運行的困難講透。

會議指出，“進一步推動經濟回升向好需要克服一些困難和挑戰，主要是有效需求不足、部分行業產能過剩、社會預期偏弱、風險隱患仍然較多，國內大循環存在堵點，外部環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升”。

再次，區別于年底政治局會議，此次會議新增明確了新時代做好經濟工作的“五大必須”，這也是未來經濟工作的五大主線，包括：高質量發展；供給側結構性改革和著力擴大有效需求協同發力；堅持依靠改革開放增強發展內生動力，統籌推進深層次改革和高水平開放；高水平安全；推進中國式現代化。

其中，“必須把推進中國式現代化作為最大的政治”“聚焦經濟建設這一中心工作和高質量發展這一首要任務”則是理解“五大必須”的題眼。

最后，會議明確明年經濟工作的總基調與總目標為：1、堅持穩中求進工作總基調；2、完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，著力推動高質量發展；3、全面深化改革開放；4、推動高水平科技自立自強；5、加大宏觀調控力度；6、統籌擴大內需和深化供給側結構性改革；7、統籌新型城鎮化和鄉村全面振興；8、統籌高質量發展和高水平安全；9、切實增強經濟活力、防范化解風險、改善社會預期；10、鞏固和增強經濟回升向好態勢，持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長；11、增進民生福祉，保持社會穩定，以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業。

筆者認為，從會議對明年經濟工作總目標來看，“三個統籌”是當前經濟工作中容易顧此失彼的方面，即“擴內需和供給側結構性改革”“新型城鎮化和鄉村全面振興”“高質量發展和高水平安全”。

其中，統籌擴大內需和深化供給側結構性改革排在“三個統籌”的首位，原因是今年以來經濟長期處于“供給過剩、需求不足”的弱現實中。

現階段供給側結構性改革的關鍵是創新驅動戰略，而供給側創新驅動的最終結果是生產出創新型產品，如新能源汽車、電子產品、智能家居等，但如沒有需求承接，則無法實現經濟增長，提升居民部門效用。在外需長期愈發不確定性的環境下，需求側內需拉動與供給側創新驅動更需有效結合。

從明年經濟工作的總基調“穩中求進”來看，“進”的重要性明顯提升。后文會議指出，“明年要堅持穩中求進、以進促穩、先立后破，多出有利于穩預期、穩增長、穩就業的政策，在轉方式、調結構、提質量、增效益上積極進取，不斷鞏固穩中向好的基礎”。

穩中求進是過往幾年經濟工作中延續的表述，而“以進促穩、先立后破”是新提法。筆者認為，“以進促穩”區別于去年底政治局會議“穩字當頭”的表述，體現出明年經濟工作將更加積極作為。通過多出有利于“三穩”（穩預期、穩增長、穩就業）的政策，實現積極作為的目標：“轉方式、調結構、提質量、增效益”。

同時，“以進促穩”也包含對明年經濟增速的一定要求，預計全年經濟增長目標或將定為5%左右的較高水平。明年的5%與今年的5%的目標并不相同，明年是在今年較高基數上的增長（今年預計將實現5%以上的增長），而今年5%的目標則是在去年增長3%的基數上實現。

“先立后破”則是對供給側調結構、防風險等方面經濟工作的政策表述。如2021年年中政治局會議在雙碳工作安排中提出“糾正運動式減碳，先立后破”。體現底線思維做結構調整，在“新”的立住前，“老”的不可破，不能對經濟增長的社會預期造成影響。

二、宏觀政策：財政適度加力、提質增效，貨幣靈活適度、精準有效

1、強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，逆周期排序優先于跨周期

在宏觀政策部分，會議首先指出，“強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”。

筆者認為，逆周期排序優先于跨周期，體現明年宏觀政策在擴大需求，熨平經濟周期波動上將更有作為。2020年7月30日，中共中央政治局會議提出“完善宏觀調控跨周期設計和調節，實現穩增長和防風險長期均衡”，跨周期一詞首次被提出。

2021年中央經濟工作會議，強調“跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合”；2023年10月底中央金融工作會議指出“始終保持貨幣政策的穩健性，更加注重做好跨周期和逆周期調節”。排序上均與此次不同，跨周期在逆周期之前。

2、積極的財政政策要適度加力、提質增效

關于明年財政政策總基調，會議指出，“積極的財政政策要適度加力、提質增效”。

筆者認為，與3月政府工作報告對今年財政政策的工作部署“積極的財政政策要加力提效”相比，財政政策延續加力為主，但要把握好度。

對財政政策具體工作部署為：（1）要用好財政政策空間，提高資金效益和政策效果；（2）優化財政支出結構，強化國家重大戰略任務財力保障；（3）合理擴大地方政府專項債券用作資本金范圍；（4）落實好結構性減稅降費政策，重點支持科技創新和制造業發展；（5）嚴格轉移支付資金監管，嚴肅財經紀律；（6）增強財政可持續性，兜牢基層“三?！钡拙€；（7）嚴控一般性支出。黨政機關要習慣過緊日子。

筆者認為，在“優化財政支出結構，強化國家重大戰略任務財力保障”上，今年10月發行一萬億國債，赤字率提升至3.8%，打破常年3%的“約束”便是具象化的體現。

預計，明年中央將繼續加杠桿，財政赤字率將在3.5%左右，中央轉移支付資金在強監管的同時，使用效率會同時提升。地方政府專項債規模在3.8至4萬億，專項債資金作為資本金“撬杠桿”的作用也會加大。

在支持制造業發展方面，應在企業數字化技改以及低碳綠色化技改上加大補貼力度。

3、穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效

關于明年貨幣政策總基調，會議指出，“穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效”。

筆者認為，與3月政府工作報告對今年貨幣政策的工作部署“穩健的貨幣政策要精準有力”相比，同樣強調精準，總量層面力度中性。

對貨幣政策具體工作部署為：（1）保持流動性合理充裕，社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配；（2）發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，盤活存量、提升效能，引導金融機構加大對科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟等方面的支持力度；（3）促進社會綜合融資成本穩中有降；（4）保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

筆者認為，明年貨幣政策在結構上應會更加聚焦在科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟四大方面發力，此外也會做好中央金融工作會議所提出的“科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融”五大篇章。

4、增強各類政策協調配合，凝聚共識

會議指出，“要增強宏觀政策取向一致性。加強財政、貨幣、就業、產業、區域、科技、環保等政策協調配合，把非經濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估，強化政策統籌，確保同向發力、形成合力。加強經濟宣傳和輿論引導，唱響中國經濟光明論”。

筆者認為，過去一段時間，各方向政策習慣“單兵作戰”，單方向看都正確，但加在一起出現“合成謬誤”，造成社會共識感較差、預期較弱。未來將加強政策宣傳，凝聚共識。

三、供給側創新驅動：科技創新引領現代化產業體系建設

關于明年供給側創新驅動工作總基調，會議強調，“以科技創新引領現代化產業體系建設”。

具體工作部署為：1、要以科技創新推動產業創新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能，發展新質生產力；2、完善新型舉國體制，實施制造業重點產業鏈高質量發展行動，加強質量支撐和標準引領，提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平；3、要大力推進新型工業化，發展數字經濟，加快推動人工智能發展；4、打造生物制造、商業航天、低空經濟等若干戰略性新興產業，開辟量子、生命科學等未來產業新賽道，廣泛應用數智技術、綠色技術，加快傳統產業轉型升級；5、加強應用基礎研究和前沿研究，強化企業科技創新主體地位；6、鼓勵發展創業投資、股權投資。

首先，筆者認為，“新質生產力”一詞讀者需重點關注。

“新質生產力”一詞是2023年9月習近平總書記在黑龍江考察調研期間首次提出，強調整合科技創新資源，引領發展戰略性新興產業和未來產業，加快形成新質生產力。

關于戰略性新興產業及未來產業具體商業機遇，讀者可重點關注今年8月工信部等四部門發布的《新產業標準化領航工程實施方案（2023─2035年）》（以下簡稱《方案》）。

《方案》中明確，“新產業是指應用新技術發展壯大的新興產業和未來產業，具有創新活躍、技術密集、發展前景廣闊等特征，關系國民經濟社會發展和產業結構優化升級全局”。此外，《方案》中還明確了新興產業及未來產業標準化建設目標。

八大新興產業包括：新一代信息技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保、民用航空、船舶與海洋工程裝備。

九大未來產業包括：元宇宙、腦機接口、量子信息、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、未來顯示、未來網絡、新型儲能。

在戰略性新興產業中，會議重點指出，“生物制造、商業航天、低空經濟”，在未來產業中，會議重點指出“量子、生命科學”，這將是明年政策支持新產業發展的重點方向。其中，“低空經濟”首次提出，需關注后續具體政策部署。

其次，在通過“新質生產力”突破創新發展上限的同時，需要依靠“提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平”守住安全發展底線。

再次，在“加快傳統產業轉型升級”方面，重點則是數智化與低碳綠色化技改，除上述財政技改補貼支持外，產業政策也會給予相應的投入。

從次，會議強調，“鼓勵發展創業投資、股權投資”。筆者預計，明年政府引導基金在加快形成新質生產力方面投資規模及布局將會繼續擴大，創新型企業需抓住新一輪資本化機遇。

最后，關于現代化產業體系建設，讀者還需關注今年5月5日，二十屆中央財經委員會第一次會議關于“加快建設以實體經濟為支撐的現代化產業體系”部分的相關內容，如“推進產業智能化、綠色化、融合化，建設具有完整性、先進性、安全性的現代化產業體系”。

四、需求側內需拉動：著力擴大國內需求，消費和投資實現相互促進的良性循環

關于明年需求側內需拉動工作總基調，會議強調，“要激發有潛能的消費，擴大有效益的投資，形成消費和投資相互促進的良性循環”。

“形成消費和投資相互促進的良性循環”是新表述，在黨的二十大報告中表述為，“增強消費對經濟發展的基礎性作用和投資對優化供給結構的關鍵作用”。其體現明年在擴內需工作方面，將更加重視消費與投資間的促進與轉換。

具體工作部署為：1、推動消費從疫后恢復轉向持續擴大，培育壯大新型消費，大力發展數字消費、綠色消費、健康消費，積極培育智能家居、文娛旅游、體育賽事、國貨“潮品”等新的消費增長點；2、穩定和擴大傳統消費，提振新能源汽車、電子產品等大宗消費；3、增加城鄉居民收入，擴大中等收入群體規模，優化消費環境；4、要以提高技術、能耗、排放等標準為牽引，推動大規模設備更新和消費品以舊換新；5、發揮好政府投資的帶動放大效應，重點支持關鍵核心技術攻關、新型基礎設施、節能減排降碳，培育發展新動能；6、完善投融資機制，實施政府和社會資本合作新機制，支持社會資本參與新型基礎設施等領域建設。

首先，明年在支持新型消費方面，首次提及“國貨‘潮品’”，這是中國式現代化五大特征中物質文明與精神文明相協調的具象化體現，具備長期機遇，消費品行業企業應將品牌形象向其貼近。

其次，在制造業投資方面的一大發力點為設備更新改造投資，會議強調，“要以提高技術、能耗、排放等標準為牽引，推動大規模設備更新”。

最后，在基建投資方面，會議強調“完善投融資機制，實施政府和社會資本合作新機制，支持社會資本參與新型基礎設施等領域建設”，讀者可關注今年11月國務院辦公廳轉發國家發展改革委、財政部《關于規范實施政府和社會資本合作新機制的指導意見》的通知。

在通知的附件中，明確了支持民營企業參與的特許經營新建（含改擴建）項目清單，以及確定了應由民營企業獨資或控股的項目，民營企業股權占比原則上不低于35%的項目，以及積極創造條件、支持民營企業參與的項目的具體方向。

五、對內改革：要謀劃進一步全面深化改革重大舉措

關于明年對內改革工作總基調，會議強調，“要謀劃進一步全面深化改革重大舉措，為推動高質量發展、加快中國式現代化建設持續注入強大動力”。

具體工作部署為：1、不斷完善落實“兩個毫不動搖”的體制機制，充分激發各類經營主體的內生動力和創新活力；2、深入實施國有企業改革深化提升行動，增強核心功能、提高核心競爭力；3、促進民營企業發展壯大，在市場準入、要素獲取、公平執法、權益保護等方面落實一批舉措；4、促進中小企業專精特新發展；5、加快全國統一大市場建設，著力破除各種形式的地方保護和市場分割。有效降低全社會物流成本；6、要謀劃新一輪財稅體制改革，落實金融體制改革。

首先，關于國有企業改革深化與促進民營企業發展壯大，皆在今年4月召開的二十屆深改委一次會議重點提出，并通過了《關于加強和改進國有經濟管理有力支持中國式現代化建設的意見》與《關于促進民營經濟發展壯大的意見》。

筆者認為，上述文件為國企與民企改革發展綱領性的文件，其中內容相關讀者需重點關注，如前一份文件中明確“完善國有經濟安全責任、質量結構、資產和企業管理，深化國有企業改革”等；后一份文件中明確“要著力優化民營經濟發展環境，破除制約民營企業公平參與市場競爭的制度障礙”等。

其次，會議強調，“促進中小企業專精特新發展”。筆者認為，“專精特新”已成為企業創新發展的“指路明燈”。

“專精特新”一詞自2011年時任工信部總工程師朱宏任首次提出以來，國家對“專精特新”企業的重視程度不斷加深。

2022年6月，工信部印發《優質中小企業梯度培育管理暫行辦法》，提出構建包含創新型中小企業、專精特新中小企業和專精特新“小巨人”企業3個層次的優質中小企業梯度培育體系。同年，黨的二十大報告首次提出，“支持專精特新企業發展”。

相關政府部門一方面以認定獎勵、資金補貼、資源傾斜等方式直接支持“專精特新”企業發展，另一方面聯合科研院所、金融機構、行業內龍頭企業及專業化服務商共同構建了多元化的企業服務生態，通過研發補貼、購買服務等方式，為“專精特新”企業提供精準服務。

筆者建議企業要盡力、盡早按照“專精特新”的標準去發展。未來，各級政府在財力、人力、物力上會也將投入更多的資源支持“專精特新”。

再次，會議強調，“加快全國統一大市場建設，著力破除各種形式的地方保護和市場分割”。筆者認為，就實體經濟而言，需要重點關注四大長期性機遇：

第一，未來各個地區會趨向形成以主體功能區為特征，不同區域當中的優勢產業會逐步升級；

第二，在未來，出口企業有更大的機會。如果國內各地區能夠形成統一大市場，必然會使得國內企業產品的性價比、質量更高，在國際上有更強的競爭力；

第三，在加快建設全國統一大市場的發展之下，一些區域壁壘、壟斷就會消失。各個產業行業中，優秀公司的集中度會越來越高；

第四，在線上的數據相關企業以及線下實體經濟當中，最重要的與物流相關的企業會迎來發展機會。原因在于，打通線上數據和線下物流，這是構建全國統一大市場的“基礎設施”。

最后，筆者認為，明年應將召開的二十屆三中全會，會全面部署經濟體制機制新一輪深化改革，所涉及的改革事項也將貫穿全年。三中全會一般會提前在政治局會議中確定召開時間，故二十屆三中全會將推遲至2024年（慣例在換屆次年四季度召開）。

此外，每逢雙數屆的三中全會皆會全面部署經濟體制機制改革，如十四屆三中（1993年）建立社會主義市場經濟體制；十六屆三中（2003年）完善社會主義市場經濟體制；十八屆三中（2013年）全面深化改革。

需關注，三中全會所通過的決定文件中皆蘊含著長期商業機遇。如十八屆三中全會審議通過《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》中的“允許”一詞共出現21次，其中包括：“允許混合所有制經濟實行企業員工持股”“允許具備條件的民間資本依法發起設立中小型銀行等金融機構”“允許社會資本通過特許經營等方式參與城市基礎設施投資和運營”等。

六、對外開放：要加快培育外貿新動能，鞏固外貿外資基本盤

關于明年對外開放工作總基調，會議強調，“要加快培育外貿新動能，鞏固外貿外資基本盤，拓展中間品貿易、服務貿易、數字貿易、跨境電商出口”。

具體工作部署為：1、放寬電信、醫療等服務業市場準入，對標國際高標準經貿規則，認真解決數據跨境流動、平等參與政府采購等問題，持續建設市場化、法治化、國際化一流營商環境，打造“投資中國”品牌；2、切實打通外籍人員來華經商、學習、旅游的堵點；3、抓好支持高質量共建“一帶一路”八項行動的落實落地，統籌推進重大標志性工程和“小而美”民生項目。

筆者認為，在“鞏固外貿外資基本盤”工作方面，11月以來已作出多項政策及工作部署，未來仍將繼續擴大高水平對外開放。11月23日，國務院支持北京深化國家服務業擴大開放；11月24日，外交部宣布試行對法德意等6國單方面免簽；12月7日，國務院支持上海自貿區推進高水平制度型開放等。

七、防風險：持續有效防范化解重點領域風險

關于明年防風險工作總基調，會議強調，“要統籌化解房地產、地方債務、中小金融機構等風險，嚴厲打擊非法金融活動，堅決守住不發生系統性風險的底線”。

具體工作部署為：1、積極穩妥化解房地產風險，一視同仁滿足不同所有制房地產企業的合理融資需求，促進房地產市場平穩健康發展。加快推進保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造等“三大工程”。完善相關基礎性制度，加快構建房地產發展新模式；2、統籌好地方債務風險化解和穩定發展，經濟大省要真正挑起大梁，為穩定全國經濟作出更大貢獻。

關于防范化解經濟風險工作方面，會議增量信息為，“經濟大省要真正挑起大梁，為穩定全國經濟作出更大貢獻”。其余內容均在10月底中央金融工作會議中有所指出。

八、鄉村振興戰略：錨定建設農業強國目標，推進鄉村全面振興

關于鄉村振興工作總基調，會議強調，“堅持不懈抓好“三農”工作”。

具體工作部署為：1、要錨定建設農業強國目標，學習運用“千萬工程”經驗，有力有效推進鄉村全面振興，以確保國家糧食安全、確保不發生規模性返貧為底線，以提升鄉村產業發展水平、提升鄉村建設水平、提升鄉村治理水平為重點，強化科技和改革雙輪驅動，強化農民增收舉措，集中力量抓好辦成一批群眾可感可及的實事，建設宜居宜業和美鄉村；2、毫不放松抓好糧食等重要農產品穩定安全供給，探索建立糧食產銷區省際橫向利益補償機制，改革完善耕地占補平衡制度，提高高標準農田建設投入標準。樹立大農業觀、大食物觀，把農業建成現代化大產業。

九、區域協調戰略：推動城鄉融合、區域協調發展

關于區域協調發展工作總基調，會議強調，“推動城鄉融合、區域協調發展”。

具體工作部署為：1、要把推進新型城鎮化和鄉村全面振興有機結合起來，促進各類要素雙向流動，推動以縣城為重要載體的新型城鎮化建設，形成城鄉融合發展新格局；2、實施城市更新行動，打造宜居、韌性、智慧城市；3、充分發揮各地區比較優勢，按照主體功能定位，積極融入和服務構建新發展格局；4、優化重大生產力布局，加強國家戰略腹地建設；5、大力發展海洋經濟，建設海洋強國。

十、綠色發展戰略：深入推進生態文明建設和綠色低碳發展

關于綠色發展工作總基調，會議強調，“深入推進生態文明建設和綠色低碳發展”。

具體工作部署為：1、建設美麗中國先行區，打造綠色低碳發展高地；2、積極穩妥推進碳達峰碳中和，加快打造綠色低碳供應鏈；3、持續深入打好藍天、碧水、凈土保衛戰；4、完善生態產品價值實現機制；5、落實集體林權制度改革；6、加快建設新型能源體系，加強資源節約集約循環高效利用，提高能源資源安全保障能力。

關于雙碳目標工作，筆者認為，今年7月召開的二十屆深改委二次會議通過的《關于推動能耗雙控逐步轉向碳排放雙控的意見》所明確的，“從能耗雙控逐步轉向碳排放雙控，要堅持先立后破”與此次會議強調的“積極穩妥推進”相呼應，再次表明實現雙碳目標，不可畢其功于一役，而“加快打造綠色低碳供應鏈”則是需要加速推進的方向。

十一、民生工作：切實保障和改善民生

關于民生工作總基調，會議強調，“要堅持盡力而為、量力而行，兜住、兜準、兜牢民生底線”。

具體工作部署為：更加突出就業優先導向，確保重點群體就業穩定；織密扎牢社會保障網，健全分層分類的社會救助體系；加快完善生育支持政策體系，發展銀發經濟，推動人口高質量發展。

此外，會議指出，“要全面貫徹明年經濟工作的總體要求，注意把握和處理好速度與質量、宏觀數據與微觀感受、發展經濟與改善民生、發展與安全的關系，不斷鞏固和增強經濟回升向好態勢”。

筆者認為，以上“四大關系”是當前各部門各地方在具體執行經濟工作時容易出現矛盾的地方，需重點注意，不可顧此失彼。（財富中文網）

作者張奧平為財富中文網專欄作家，經濟學家、經觀未來研究院院長

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編輯：劉蘭香