時代輪回，打敗你的往往不是你的競爭對手，而是跨行而來的“程咬金”。支付寶在各家商業銀行曾經的不合作中誕生，并成為改變支付格局的攪局者，而亞馬遜在英國不再支持Vsia也將標志著世界信用卡與支付領域品牌重構的開始。

無論是銷量還是價格的變動，無不體現著“榨菜指數”的變動，這是與廣大低收入群體的就業狀況緊密相關的，而不僅僅是是榨菜廠商的營收與業績的問題。

目前陽光城出現的困難，實際上在內地房地產行業具有非常典型的代表性，好在陽光城還有個實力卓著而又負責任的老板林騰蛟，也有較為雄厚的資源儲備和強烈負責的個人意愿以及真誠圓融的態度與溝通能力，所以才能在上下奔走和四處溝通之下得到股東和眾多債權人的諒解與寬容，從而達成數個展期協議以讓企業回到走向恢復正常經營的軌道上來。

近日，據媒體報道，在郁亮的授權下，萬科人事工作小組給予萬科集團執行副總裁劉肖通報批評并“降級2級”的處分，同時“萬科合伙人大會執委會”經過審議決定扣減劉肖2018、2019年度的經濟利潤獎金各500萬元，合計1000萬元。萬科內部公告稱，近期在調查中發現，原北方區域 BG 沈陽公司存在違規違紀行為，北京公司及原唐山事業部（現冀北公司）在財經紀律自查自糾中，發現多起違規問題。無獨有偶，劉肖在擔任集團執行副總裁之前，曾長期擔任北方區域BG首席合伙人、CEO兼北京萬科企業有限公司首席合伙人。
實際上，從去年開始，萬科唐山公司就被項目合作方接連舉報，也由此牽扯出這家“行業標桿”企業一個游走在灰色領域的財務操作。而萬科嚴厲處罰劉肖的事件，只不過是萬科操作不慎以及對項目合作方欺壓過頭導致對方“反水”而暴露出的一個案例而已。此事反過來也在事實上映現了目前房地產行業的生態與常態，而行業生態演變如此，絕不是一朝一夕養成的，當然也絕不是一朝一夕能夠改變的。

融創此時的低價配股行為，壓力與損失最大的當屬實際控制人的大股東孫宏斌自己莫屬，但這也充分暴露了融創已然面臨的巨大的流動性壓力以及控股股東對于未來市場走向和資金面的焦慮程度。

在“三穩”存在內在矛盾與邏輯沖突的情況下，保證市場的有效性才是根本，否則可能會全盤皆輸。

從恒大、花樣年到當代置業、佳兆業，房企爆雷接二連三，而且有繼續蔓延之勢。與此同時，截至10月底，除去寧波和鄭州之外的20個土地集中出讓試點城市的第二批土拍已結束，流拍和零溢價宗地占比達到52%，而地方國企、央企憑借穩定的財務狀況成為拿地主力，民營房企則以更加注重“降杠桿、降負債、保衛現金流”實現活下去而非踴躍拿地為要務。臨近年末，土地市場供應行至最后一輪，剛剛發布的第三輪集中供地門檻出現了較為明顯的降低，但從已經完成了第三輪土拍的無錫來看，表現冷清依舊。

這個現象的出現，標志著以土地財政為核心的現有房地產行業格局正在發生根本性的改變。
此輪從銷售端到資金端的雙重強力調控，無疑是這一轉變的轉折點，調控之下排隊暴雷的房企實際上正在上演一個市場出清和秩序、格局重整的過程。從獲取土地紅利、金融紅利到類制造業的轉變已然成為房地產行業的大勢，未來的行業格局將會是以產品和服務為核心的少數寡頭企業和區域性龍頭企業構成的壟斷競爭市場，而企業競爭的焦點也將會向產業鏈后部轉移。目前行業只是走過了第一階段的初級制造業階段，而精細化的精益制造也才剛剛開始。

萬科此時分拆萬物云赴港上市，更多的可能是出于行業形勢所迫和維護自身流動性的需要，可謂是逆勢上市，因此有可能在估值以及發售難度方面都不能實現最佳預期。不過今年以來港股物管板塊新股供股稀少，這對于萬物云而言反而有可能是一個有利因素。

恒大這五年半中超過5萬億的總體支出里，最大的分肥者是政府，獲益總額超過1萬億元；資金方獲益總額3670億元，占政府方獲益總額11850億元的30.97%；假設員工薪酬占管理與營銷費用的一半，則員工薪酬總額1190.5億元只占政府獲益總數的10.05%；股東與實際控制人分紅440.45億元占政府獲益總額11850億元的3.717%。

行業調控不但是個政策活兒，還更要講求科學與藝術的結合。而缺乏系統性和綜合性考慮的行業調控則更是頭疼醫頭腳疼醫腳的庸醫，除了會把病人治出更多的毛病來，也可能會傷及自身，而土地財政在房地產稅遠水不解近渴的當下所面臨的窘境，正是此輪調控所無法回避的問題。

在民營房企逐步退出市場和土地財政依賴尚存的民營房企及國有房企騰挪殘喘之下，如何盡快恢復市場活力，適度放松資金端和銷售端的管控以讓市場盡快回暖以及如何讓房地產稅盡快落地以成為土地財政的有效接續手段，恐怕就成為在房地產稅能夠有效替代土地財政之前，尤其是當前房地產行業調控中短期和中長期目標之間需要綜合平衡與考量、權衡的重要因素了，自然成為考驗當前市場監管層施政能力的難題之一。

住建部和應急管理部頒布的“限高令”，是在我國特有的經濟環境與城市建設管理格局中不得不以行政規制的方式發出的行業禁令，一方面有利于具有較高摩天大樓建設沖動的地方政府重新廓清經濟發展與超高層建筑之間的因果關系，另一方面也是著眼于市場實際和使用環境、使用安全的必要之舉，對于潛在的投資方與業主而言也是減少和降低投機風險的必要措施。

類似陽光城股東“反目”事件，對當前陷入困境、急需要亮色的房地產行業會而言自然會影響行業信心，而這種行業負面影響對行業而言往往又是是潛移默化的，甚至會導致部分企業的決策方向的調整與改變。

內地煤價如此快速大幅漲跌，煤價變動到底是由什么因素決定和發生影響的？對于煤企而言，煤價的變動，到底是“由我”還是“由天”，確實成了一個問題。回顧此輪煤炭市場由過剩到緊缺、再到動力煤價格一周腰斬的轉換與變化過程，可以發現市場的持續后退以及有形之手的持續進擊，才是引發和擾動此輪煤炭行業周期的重要原因。

中國內地有著不同于美元債市場的國情。保護眾多涉及預售的買房人利益，是房企處理債務危機中的頭等大事，而金融機構的借款、一般債權人以及美元債當然要為此讓路了。所以在不得已的情況下，主動違約可能也就成了內地房企應對美元債危機的理性選擇，而美元債也就只能依照法定順位來主張自己的權益了。

“豬周期”下行已持續多時，近期多家上市豬企三季報接連報虧，即便是去年凈利第一的“豬老大”牧原股份也意外虧損超8億元。第三季度，牧原股份實現營業收入147.44億元，同比下降18.68%；凈利潤虧損8.22億元，同比下降108.05%。在10月的一場投資者活動中，牧原股份坦承，就目前市場價格而言，全行業都在深度虧損，且“比上一行業低谷期更為嚴重”。

那么對于豬企來說，到底如何才能穿越“豬周期”？

實際上，生豬養殖業是一個與房地產行業一樣的強周期行業，要在強周期行業中賺到錢并能夠長期生存下去，除了需要把握好行業周期的節奏、賺到周期性利潤以及鍛造強大的現金流與流動性管理能力從而支持優秀的企業運營能力之外，再有就是要以技術革新、商業模式創新來努力降低成本和提升毛利空間來提升企業的抗周期能力，讓自己能活得更為長久，爭取渡過行業寒冬而迎來行業的春天。

如果真的要為市民減輕居住成本與買房負擔，與其直接介入二手房中介市場去剝奪中介機構的市場機會和限制中介服務價格，以破壞市場機制為代價來進行揚湯止沸，不如徹底地轉換政府定位并實現土地財政的逐步轉型與退出來進行釜底抽薪會來得更加真誠和更加有力度。

“菜比肉貴”是中國內地，尤其是北方市場因為突發災害造成的短期現象，而且就目前的產業格局與消費習慣來看中國內地也很難快速過渡到“菜比肉貴”的狀態。相信只要充分發揮價格與市場機制的調節作用，蔬菜價格很快就會恢復到原來的格局，而中國內地“菜比肉貴”的狀態也就很快能夠得以反轉和恢復到過往的狀態。

可以說上一輪以上海和重慶作為房地產稅試點城市的試點工作基本上是失敗的，其經驗不足以為房地產稅立法提供借鑒，也不足以向全國推廣和擴大試點。所以才會有此輪心得房地產稅的擴大試點。綜合考慮，試點城市可能會選擇深圳、杭州、蘇州、海南等省市。

房地產稅涉及面廣，面臨的各種制度、政策與利益層面的問題與沖突也較多，這也就是房地產稅被呼吁多年、被列入立法規劃多年而“只聽樓梯響，不見人下來”的主要原因。此次房地產稅擴大試點之所以能這么快就獲得實質性推動，也說明了凡事只要真正有決心去實施，不妨采取“先開槍，后瞄準”的辦法。

并非中國版的雷曼時刻