華盛頓的深秋總是充滿了權力的更迭與博弈，但今年的寒風中夾雜著一股令華爾街躁動不安卻又異常興奮的熱流。隨著美國財政部長貝森特的遴選美聯儲主席工作進入尾聲，白宮國家經濟委員會（NEC）主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）已然從幕后走向臺前，成為接替鮑威爾、執掌美聯儲帥印的頭號領跑者。

這或許是現代金融史上最令人玩味的一次任命前夜：市場在歡呼，而制度在顫抖。哈塞特的上位，預示著美聯儲將迎來其歷史上“最大的短期市場利好”，同時也極可能誕生一位在獨立性上“最弱的美聯儲主席”。

殊途同歸：為何哈塞特成為“天選之子”？

在特朗普總統的第二任期，衡量關鍵職位人選的標準早已發生質變。傳統的學院派資歷或華爾街的顯赫戰績固然重要，但排在第一位的，永遠是與總統意志的“共鳴度”。

哈塞特之所以能從包括沃勒（Christopher Waller）、沃什（Kevin Warsh）等一眾強手中脫穎而出，根本原因在于他不僅是特朗普經濟哲學的忠實信徒，更是其激進利率政策的理論設計師。

首先，信任是核心資產。作為曾在特朗普第一任期擔任經濟顧問委員會（CEA）主席，并在第二任期執掌NEC的“老臣”，哈塞特與特朗普建立了深厚的戰友式情誼。他不像前任們那樣試圖“教育”總統經濟學原理，而是致力于為總統的直覺尋找經濟學依據。

其次，他是“降息論”的急先鋒。在特朗普多次公開抱怨利率過高、抑制增長的背景下，哈塞特是極少數公開、明確且持續支持激進降息的共和黨經濟學家。在白宮的邏輯里，鮑威爾的審慎是“阻礙”，而哈塞特的激進則是“動力”。當貝森特將候選人名單縮減至五人時，哈塞特實際上已經贏了——因為只有他，能毫無保留地貫徹“讓錢變得更便宜”這一核心政治訴求。

彭博社稱：特朗普總統正在考慮由其長期經濟顧問之一接替現任主席鮑威爾，而哈塞特被視為最符合川普政策傾向的人選。

多名熟悉情況的消息人士透露，特朗普總統將哈塞特視為一位“熟悉、信任、并能夠貫徹總統經濟理念”的親密盟友。作為白宮國家經濟委員會主任，哈塞特一直與特朗普總統密切合作，并在宏觀政策方向上保持高度一致。

有知情人士指出，哈塞特之所以在最終名單中脫穎而出，是因為他被認為能夠將川普主張的激進降息路線帶入美聯儲這一傳統獨立機構，而這正是特朗普總統長期以來希望影響的關鍵政策領域。

共和黨內部人士進一步稱，哈塞特是“特朗普總統經濟議程的堅定支持者”，特別是在利率政策上，他一再公開呼吁應更快速、更大幅度地降息。

本月早些時候，哈塞特在接受福克斯新聞采訪時明確表示，若由自己掌舵美聯儲，“現在就會降息”，理由是“數據顯示我們應該這么做”。他過去也多次公開支持川普認為利率過高、抑制增長的觀點。

這一系列信號引發市場對美聯儲未來獨立性可能受沖擊的擔憂，不少投資者認為，哈塞特若接任，將明顯轉向更寬松、更符合川普期待的貨幣政策框架。

哈塞特：從“道指36000點”到白宮操盤手

哈塞特并非典型的技術官僚，他更像是一名帶有強烈黨派色彩的“經濟斗士”。

哈西特：生于1962年，擁有賓夕法尼亞大學經濟學博士學位，美國經濟學家，曾在保守派智庫美國企業研究所工作。在2017年至2019年間擔任白宮經濟顧問委員會主席，2020年擔任美國總統高級顧問，2025年1月起就任白宮國家經濟委員會主任。

基本畫像： 即使在最嚴肅的經濟討論中，哈塞特也常表現出一種甚至可以說是過度的樂觀主義。他擁有深厚的學術背景（曾任職于美國企業研究所AEI和胡佛研究所），但他的名聲更多來自于他在公共政策辯論中的活躍，而非晦澀的學術論文。

既往業績與爭議： 哈塞特最著名的（或者說最聲名狼藉的）標簽，是他曾與人合著《道指36000點》一書。雖然該書在互聯網泡沫破裂前夕的出版時機讓他飽受嘲諷，但不可否認的是，這種“長期看多”的思維深深植根于他的基因中。在特朗普第一任期內，他是2017年減稅法案的核心推手之一，成功地將供給側改革理論轉化為立法現實。他對數據的敏感度極高，并在疫情期間推動了數據驅動的決策模式，但其具體的數據分析方法和結論的可靠性遭到了普遍質疑。

政策主張： 在美聯儲政策上，哈塞特是徹底的“鴿派”。他長期批評美聯儲的模型過時，認為通脹往往是暫時的，而高利率對資本支出的扼殺是永久的。他的主張清晰而危險：為了維持經濟的高速增長和股市繁榮，哪怕容忍稍高的通脹，也必須將利率壓低。這正是特朗普夢寐以求的貨幣政策藍圖。

市場的狂歡：短期內最大的利好

如果哈塞特在圣誕節前被正式提名，華爾街將迎來一場史詩般的“圣誕反彈”。

對于交易員而言，哈塞特代表著確定性，那是屬于流動性的確定性。鮑威爾時代的“數據依賴”往往意味著政策的滯后和搖擺，而哈塞特時代的標簽將是“增長優先”。

“美聯儲看跌期權”升級為“特朗普看跌期權”： 哈塞特上臺意味著美聯儲將成為股市最堅定的盟友。市場預期將從“預防性降息”直接切換到“刺激性降息”。對于科技巨頭、AI產業鏈以及高杠桿的房地產行業而言，資金成本的快速下降是直接的估值助推器。

風險偏好的全面釋放： 既然美聯儲主席認為現在的利率“太高了”，那么投資者持有現金的理由就不復存在。資金將瘋狂涌入股票、比特幣和垃圾債。美元指數可能會因降息預期而短期跳水，進一步利好出口導向型企業和跨國巨頭。

簡而言之，哈塞特就是那個承諾在派對結束前不僅不撤走酒杯，反而會運來整整一卡車香檳的那個人。

權力的矮化：由于缺乏獨立性，他或將成為“最弱主席”

然而，硬幣的另一面是殘酷的。如果在短期內哈塞特是市場的“救世主”，那么從制度長遠來看，他極可能成為歷史上“最弱的美聯儲主席”。

這里的“弱”，并非指能力的平庸，而是指獨立性的喪失。

與鮑威爾的巨大差距： 鮑威爾之所以贏得市場的敬畏，并非因為他的預測總是準確（事實上他經常犯錯），而是因為他在面對來自白宮的雷霆之怒時，依然敢于堅持緊縮政策以遏制通脹。鮑威爾證明了美聯儲不是總統的私家銀行。

反觀哈塞特，他的上位邏輯本身就建立在“順從”之上。如果一位美聯儲主席的貨幣政策決策，僅僅是白宮橢圓形辦公室意圖的鏡像投射，那么美聯儲作為全球金融錨點的公信力將蕩然無存。

“應聲蟲”的死路： 市場是貪婪的，也是無情的。如果哈塞特被視為特朗普的“應聲蟲”，一旦通脹卷土重來（考慮到關稅政策和激進降息的疊加效應，這幾乎是必然的），市場將不再相信美聯儲有收緊銀根的勇氣。 屆時，長期債券收益率將飆升（債券衛士的回歸），以對沖通脹風險。這將導致一種災難性的背離：美聯儲拼命壓低短端利率，而市場瘋狂推高長端利率。這種“信用破產”將是哈塞特——以及美國經濟——的死路一條。

哈塞特的未來之路與豪賭

哈塞特若入主埃克爾斯大樓（Eccles Building）（美聯儲總部大樓），不僅是個人的職業巔峰，更是美國現代中央銀行制度的一次豪賭。

他的未來之路注定布滿荊棘。他需要在“讓總統滿意”和“對歷史負責”之間走鋼絲。如果運氣好，技術進步帶來的通縮力量能讓他維持低利率而不引發通脹，他將成為新時代的格林斯潘；但如果運氣不好，他將作為親手拆毀美聯儲獨立性堤壩的人而被載入史冊，留下一地雞毛的滯脹殘局。

對于現在的投資者來說，享受哈塞特帶來的泡沫盛宴是理性的選擇；但對于觀察家而言，我們必須保持警惕：當看門人變成了發糖人，房子起火的風險，從未像現在這樣高。（財富中文網）

作者王衍行為財富中文網專欄作家，中國人民大學重陽金融研究院高級研究員、中國銀行業協會前副秘書長、財政部內部控制標準委員會咨詢專家

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編輯：杜曉蕾