1月21日，美國財政部部長、美聯儲前主席耶倫出席在世界經濟論壇（又稱“達沃斯論壇”）發表演講。世界經濟論壇是政治、金融和經濟政策方面的世界領導人的年度會議，通常在瑞士達沃斯舉行。由于新冠疫情，該活動近年來都在線上舉行。

耶倫此次演講內容相當豐富，許多觀點重要而深刻，因此在理解上也必須下翻功夫。譬如，舊的供給側經濟學與“現代供給側經濟學”的聯系與區別究竟是什么？

這個命題，對于認知美國乃至世界的經濟趨勢都相當重要。

將推陳出新作為當務之急

耶倫說，當前美國政府的做法背離了傳統的供給側經濟學，后者尋求通過減稅和放松監管來促進經濟增長。她指出，去年11月通過的一項兩黨基礎設施法案、總統拜登提出的兒童保育、帶薪家事假等社會項目，以及氣候變化倡議，都是政府經濟政策的例子。

抨擊傳統供給側經濟學弊端

耶倫說：“我們的新方法遠比舊的供給側經濟學更有前景，我認為后者在促增長方面是一個失敗的策略”。

她認為，傳統的方法也尋求擴大經濟的潛在產出，但手段是放松監管和減稅，以促進私人資本投資。“但這些措施還不夠，而且往往會做得過火。

耶倫指出，舊的供給側經濟學是一種失敗的增長策略。對資本的大幅減稅并沒有實現他們承諾的收益。放松監管在總體上和環境政策方面有著同樣糟糕的記錄，尤其是在限制二氧化碳排放方面。而且，通過將稅收負擔從資本轉移到勞動力，加深了美國的收入和財富差距。

“現代供給側經濟學”的優點

耶倫表示，一個國家的長期增長潛力取決于其勞動力的規模、勞動人口的生產力、資源的可再生性和政治制度的穩定性。現代供給側經濟學尋求通過增加勞動力供給和提高生產率，來刺激經濟增長，同時減少不平等和對環境的破壞。

當前的經濟形勢也非常適合這種現代的供給側擴張。在耶倫看來，美國的潛在GDP增速受到勞動力下降的限制。自上世紀70年代末以來，生產率增長一直緩慢。

“我們在公共基礎設施、兒童和那些沒有四年制大學學位的人員教育和培訓方面投入不足。這種投資不足擴大了高技能工人，和那些沒有大學文憑的人之間的收入差距。這一差距自上世紀70年代末以來不斷擴大。”

三大應用場景

一是勞動力供應。這反映在《建設美好未來》法案中，其核心是通過讓處于工作年齡的人更容易進入勞動力市場來應對這些趨勢。

二是提高勞動生產率，以幫助解決工資增長方面的差距問題。其重點是提高工人技能，特別是那些低收入人群，使他們能夠利用新技術。

三是稅收。通過建立新的國際稅收制度，幫助政府投資于工人和經濟，同時為美國公司提供公平的競爭環境。核心在于解決國際稅收競爭的弊端，這些弊端導致了全世界的工薪階層和中產階級都是輸家的問題。

弦外之音

必須指出的是，耶倫此次演講是醉翁之意不在酒。其真實用意是，在國際舞臺上為拜登的《建設美好未來》法案搖旗吶喊。

去年底，美國總統拜登高達1.75萬億美元的《建設美好未來》法案受阻。該法案包括了5500億美元清潔能源和氣候變化領域的投資，新能源汽車稅收抵免大幅加碼，每輛電動車最高可獲1.25萬美元補貼。該法案也致力于讓處于工作年齡的父母更容易進入勞動力市場，以擴大勞動力供給等。

總之，耶倫是在其位謀其政，她在聲援《建設美好未來》法案上可謂不遺余力。“治安之本，惟在得人”，耶倫的表現，至少表明，僅僅從選人用人來看，拜登似乎比特朗普技高一籌。

特朗普政府里的國務卿，及美國白宮國家貿易和制造業政策辦公室主任人選均飽受爭議。蓬佩奧謊話連篇，納瓦羅不學無術。

我們應該關注耶倫。起碼，她可能是影響美國乃至世界經濟趨勢的重要人物之一。（財富中文網）

作者王衍行為財富中文網專欄作家，中國人民大學重陽金融研究院高級研究員。

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編輯：徐曉彤