即便最嚴苛的商業批評家也很難輕忽臺積電業已取得的巨大成就，特別是在后者發布了上一年第四季度財報并宣示2026年將有更多積極動作之后。

這份財報遠遠超過預期：凈利潤同比增長35%，創下歷史新高；毛利率高達62.3%，驚人數字透露的是臺積電強大的議價能力和生產效率。

臺積電在財報發表會上展示了對未來兩到三年AI需求持續增長的絕對信心——宣布2026年資本支出將提升至史無前例的520億至560億美元。

這些積極信息不僅直接帶動臺積電股價持續走高，還使荷蘭半導體設備制造商阿斯麥的市值一度達到5269億美元，此前市值超過5000億美元的歐洲企業只有奢侈品集團LVHM和制藥企業諾和諾德。

阿斯麥生產的光刻機是制造Apple手機所用芯片及英偉達人工智能加速器等所有核心硬件的關鍵設備，使用這些關鍵設備完成生產的正是臺積電。就在幾天前，黃仁勛剛剛宣布英偉達已經取代蘋果成為臺積電的最大客戶。

無論蘋果還是英偉達，從臺積電這里獲得的都是先進制程芯片，這些先進制程芯片是臺積電令競爭對手望塵莫及的競爭力，也是臺積電營收的核心中堅：2025年第四季度，3nm制程貢獻了接近三成的晶圓收入，7nm及以下先進制程創造的營收合計占比高達77%。市場預計2nm制程芯片的營收將在2026年第三季度超越3nm和5nm的總和，成為臺積電歷史上最具盈利能力的制程節點。

2nm制程無論是晶體管密度還是能耗效率，都是當前芯片工業最領先的工藝，三星以及英特爾雖然也掌握這項技術，但進度都明顯慢于臺積電；日本政府主導、豐田、索尼、軟銀等8大財團聯合出資成立的高端芯片企業Rapidus 2025年7月宣布成功試制出2nm制程芯片原型，但預計最快在2027年才能啟動量產。

現在就有能力將這款能讓人工智能技術進一步突飛猛進的芯片投入量產的廠家，只有臺積電。2025年末，臺積電官網上一則未標注日期的公告透露，2nm制程超級芯片已經如期投入量產。

創始人張忠謀1980年代中后期受邀離開美國德州儀器一個相當高級別的崗位回到臺灣島內，在各方協助下開創了臺積電。過去數十年中，這個半導體產品代工廠迅速成為東亞最重要的科技企業之一，成為臺灣地區整體經濟發展中最光芒耀眼的傳奇。

現在，臺積電每年為臺澎金馬獨自關稅區貢獻的GDP達到7.9%，這使各界對這家企業產生毫不令人驚訝的依賴之情，并因此生發出更多超出臺積電作為一家商業實體的期待和厚望。

臺積電不得不在履行一家商業實體的責任——創造營收和利潤之外，承受許多超越一家商業實體所能承受范圍的負擔——被動地卷入政治口水、地緣紛爭和錯綜復雜的貿易關系。但在面對AI時代帶來的機遇時，臺積電更愿意首先以商業邏輯來決定自己的擴張方案。

2019年美國政府開始一面推動“芯片制造回流”，一面要求本國科技企業關鍵供應鏈將中國大陸排除。臺灣地區多發的地震和原來越猛烈出現的臺風災害，與日益緊缺的可供開設新工廠的建設用地及電力供應瓶頸共同構成臺積電向外尋找擴展空間的可能性與必然性，作為一家成功半導體企業的臺積電，如果期待自己能持續成功以及獲得更大成功，就需要邁出這一步，鄭重考慮到美國建立一家更接近自己主要客戶的晶圓工廠。

有消息稱，2019年夏天臺積電一個由高級管理者組成的考察小組已經親抵美國實地評估在紐約州、得克薩斯州和亞利桑那州和華盛頓州開設新工廠的可能性。

隨后，臺積電宣布將在亞利桑那州鳳凰城建立首家生產先進制程芯片的海外晶圓廠。

無論拜登還是特朗普，其芯片政策的客觀結果都使臺積電的生產線“出海”美國能獲得在地支持，而非單純付出，這一情形的積極影響是，即便發生政府更迭，亞利桑那工廠的建設仍然在推進當中，只不過在美國，臺積電需要克服很多以前不會遇到的困難，這些社會性難題延長了原計劃的工期，但好在美國經由2022年通過的《芯片法案》 提供了部分建設資金，工廠在2024年底正式啟用，良品率也在不斷提升，這家工廠的產品直接提供給包括英偉達和AMD在內的臺積電在美國的重點客戶。

2026年1月，臺積電宣布了進一步在美國進行擴張的計劃——投資數百億美元在亞利桑那州再新建多家工廠。

特朗普興致勃勃地親自宣布了以下投資協議，當做自己發起的關稅談判戰役的一次重要勝利：臺灣地區承諾以分階段和與項目進度掛鉤的執行模式在美國投資超過2500億美元 ，并提供另外2500億美元信用擔保以帶動更多在美投資，換取美國給予的15%的低關稅。

以上5000億美元包括臺積電已經承諾投入的1650億美元，這些錢在美國建設的工廠除了封裝廠之外，主要是生產邏輯芯片的工廠——邏輯芯片為先進計算提供動力。2025年底，臺積電董事長兼CEO魏哲家曾說，為了響應客戶需求，正計劃加速將目前僅在臺灣地區使用的最尖端技術引入亞利桑那州。

毫不意外地，這在臺灣島內又一次引發了臺積電將被迫把核心競爭力——先進制程芯片生產線逐漸轉移到美國的擔憂，并很快陷入政治口水戰，不同陣營藉由臺積電的全球擴張，進行符合自己政治利益的超越商業范疇的解讀。臺積電也像以往一樣進行解釋和澄清，并保證在臺灣地區的生產線擴張計劃都將按照原計劃進行，并不會出現傳言中的“掏空”危局。

全球擴張生產線如果放在商業邏輯中進行思考和審視則更加合理。

除了美國亞利桑那，臺積電在日本九州建設的工廠已經在2024年底實現量產，幾乎同期在德國啟動建設的晶圓廠也開始安裝生產設備，首批100名德國工程師已經進入臺積電新竹總部接受培訓。

臺積電正在盡力穿過發展路途的一個重要十字路口，它必須小心觀察來往的車輛和信號燈的指示，目的是既快又安全地到達自己的目的地——無論在美國、日本還是歐洲建立工廠，都首先是為了滿足客戶的需求。

魏哲家說等到引入到亞利桑那州工廠的先進技術完成部署時，臺灣島內的臺積電工廠已經開始使用下一代技術。

人們知道，這既是解釋，也是安撫。（財富中文網）