12月中旬的一個周四，上海浦東香格里拉酒店二樓的一間會議室里，李廷漢（Lee Ting Han）已經(jīng)連續(xù)工作了一整天。

作為馬來西亞柔佛州的州議員，他陪同州長帶隊來到上海，任務(wù)很明確：說服更多中國企業(yè)去柔佛州投資。這個招商團隊在為期8天的上海行程中，很多時間就駐守在這間會議室里，一家接一家，與中國企業(yè)閉門會談。大馬最大的銀行——馬來亞銀行（Maybank）作為行程的組織方，顯然也在為自己物色來自中國的客戶。

這一天，從清晨到傍晚，7家中國企業(yè)陸續(xù)進入會議室，每家獲得了40分鐘與柔佛州最高決策團隊的單獨會面機會。

會議室門外，依稀傳來酒店大堂歡快的圣誕頌歌，但偶爾進出的中國公司代表和馬方工作人員都神情嚴肅，三三兩兩壓低聲音交流。

“有幾家只差最后的臨門一腳了，”一位馬方工作人員告訴《財富》，“他們想和州長最后確認一些細節(jié)?！边@些企業(yè)來自半導(dǎo)體材料、特殊化學(xué)品、精密電子電機、航空材料等行業(yè)。

最后一家中國企業(yè)離開會議室后，柔佛州州長——拿督翁哈菲茲（Datuk Onn Hafiz Ghazi）也在一眾隨從的簇擁中起身離開，他握住每只伸向他的手，用英文說：“歡迎來柔佛。”

站在州長身邊的李廷漢是位身材頎長的“90后”華裔，來自馬來西亞最大的華人政黨馬華公會，在州政府掌管投資、商貿(mào)、消費與人力資源，說一口流利的普通話，可以直接與中國公司對話。他與我回到會議室，在散落著招商文件、便簽紙和咖啡杯的會議桌前坐下。

中美貿(mào)易摩擦前景不明，全球供應(yīng)鏈正經(jīng)歷一場“去風(fēng)險化”重構(gòu)，中國企業(yè)加速出?！@是一個馬來西亞必須抓住的窗口期，李廷漢說。

“上一次，我們的工業(yè)化進程被中國加入WTO給‘截胡’了。這一次，我們希望通過承接中國制造業(yè)出海，實現(xiàn)馬來西亞的‘再工業(yè)化’，”他笑著說。

被打斷的工業(yè)化

“這個世紀初，馬來西亞的工業(yè)化進展到一半，初見成效時，中國加入WTO，資金、技術(shù)就都往中國跑了，因為中國市場大啊，我們基本上就不用搞了”，李廷漢說。

馬來西亞自1957年獨立后開始發(fā)展自己的輕工業(yè)和資源加工業(yè)。1980年代，它開始承接歐美日韓的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，工業(yè)化加速升級，電子制造、紡織服裝等行業(yè)快速發(fā)展，到1997年亞洲金融危機前，制造業(yè)占其GDP比重已達23%。2001年中國加入WTO后，全球資本和技術(shù)迅速涌入中國。2010-2020年，馬來西亞制造業(yè)占GDP比重不升反降，有“去工業(yè)化”跡象，在吸引外資規(guī)模上也被越南、泰國等鄰國超越。

近幾年，中美貿(mào)易摩擦、新冠疫情引發(fā)全球供應(yīng)鏈重塑，讓馬來西亞看到了新的機會。與四十年前不同，它要承接的不再是美國和日韓企業(yè)，而主要是中國制造業(yè)。更重要的是，它希望借鑒過去幾十年“中國制造”的晉級模式——不再停留于轉(zhuǎn)口貿(mào)易，也不再滿足于外商的單點投資，而是要在重點領(lǐng)域發(fā)展出自己的產(chǎn)業(yè)鏈。

“在馬來西亞，我們的說法是，要從Made in Malaysia 轉(zhuǎn)變成Made by Malaysia，”李廷漢說。“前者指的是傳統(tǒng)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，來我們這里只是組裝一下，這對我們來說沒有實際的附加價值。后者就是希望大公司來投資時，把上下游的產(chǎn)業(yè)鏈也一起帶過來——簡單說，就是我們希望有一天也能夠?qū)W一學(xué)中國的模式。”

但馬來西亞很清楚自己的定位，那就是它只想占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，太低或太高都不碰?！疤投说难b配制造已經(jīng)干不了，因為我們的成本已經(jīng)高過周邊國家，太高端的也干不了，因為核心技術(shù)都控制在中美手上。”

李廷漢說，作為卡在中美之間的一個middle power（中等實力）國家，馬來西亞很清楚，自己無力參與進這兩個超級大國間的競爭，最佳策略就是選擇可以同時服務(wù)中美兩國的產(chǎn)業(yè)。“我們的戰(zhàn)略目標(biāo)就是，不管未來的世界變化格局怎么樣，往下走，總會有我們的一席之地，不會說是站錯位或者選錯邊?！?/p>

馬來西亞政府制定的“2030工業(yè)大藍圖”，就框定了五個重點產(chǎn)業(yè)：航空航天、數(shù)據(jù)中心、電子制造、特殊化學(xué)產(chǎn)品、醫(yī)療器械和生物產(chǎn)品。

此次上海之行，柔佛官員們會見的都是來自上述行業(yè)的中國企業(yè)，并且鼓勵它們帶著自己的上下游配套產(chǎn)業(yè)一起去柔佛。

再下南洋：中國企業(yè)的動力和顧慮

根據(jù)李廷漢的觀察，近三四年來，中國企業(yè)布局馬來西亞有兩個核心驅(qū)動力。

首先是關(guān)稅。中國公司在馬來西亞設(shè)廠生產(chǎn)，產(chǎn)品打上“馬來西亞制造”的標(biāo)簽，出口美國的關(guān)稅會比從中國出口低得多。根據(jù)最新的談判結(jié)果，馬來西亞對美出口的普遍稅率為19%，而中國對美出口關(guān)稅總水平約為37%。

但馬來西亞對美國做出了一些妥協(xié)：更嚴格地審查“洗產(chǎn)地”的做法。要拿到這個原產(chǎn)地標(biāo)簽，中國企業(yè)必須證明自己在大馬的生產(chǎn)中，有40%-50%以上的原材料采購自東南亞，80%的員工聘自當(dāng)?shù)亍?/p>

第二個驅(qū)動力更微妙，但可能更重要，那就是降低產(chǎn)品中“中國制造”的比重，這是很多下游客戶對中國公司提出的要求。

這反映的是全球供應(yīng)鏈中日漸明顯的“China+1”趨勢，即跨國企業(yè)和中國公司在保持中國制造基地的同時，在東南亞等地建立第二生產(chǎn)基地，實現(xiàn)供應(yīng)鏈的“去風(fēng)險”。蘋果、三星、富士康等跨國巨頭已經(jīng)東南亞大舉投資，現(xiàn)在輪到中國企業(yè)自己實施這一戰(zhàn)略了。

來自中國的吉利、比亞迪等車企已投資數(shù)億美元在馬來西亞建廠，鋼鐵、新材料、新能源也已有多起大額投資。截至去年6月，中國企業(yè)在馬制造業(yè)投資項目已達531個，投資額達797億林吉特（約合人民幣1303億元），創(chuàng)造近9萬個工作崗位。

但對很多第一次出海的中國制造業(yè)企業(yè)來說，需要考慮的因素很多。在東南亞，馬來西亞也面對多個競爭者——越南、泰國、印尼等鄰國也紛紛向中國企業(yè)伸出橄欖枝。我問李廷漢，他在上海這幾天會面的中國公司，對投資馬來西亞表現(xiàn)出的最大顧慮是什么？

他坦承，首先還是成本。

2024年，馬來西亞制造業(yè)工人平均月薪約4000令吉（約合7000人民幣），遠高于越南的450萬越南盾（約合1300人民幣）。如果只看成本，越南、印尼、泰國都比馬來西亞更有吸引力。

對于一些高技術(shù)行業(yè)，比如半導(dǎo)體行業(yè)的頭部企業(yè)來說，他說，還有一個更敏感的問題：出海批文。“這些企業(yè)要考慮在中國的市場、和中國政府的關(guān)系。本來出海本來是為了去風(fēng)險，那如果反而增加了在中國國內(nèi)的風(fēng)險呢？”

此外還有一個更現(xiàn)實的問題：產(chǎn)業(yè)配套。馬來西亞在半導(dǎo)體封測領(lǐng)域擁有全球13%的市場份額，形成了成熟的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，但在其他領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈配套并不完善。

比如制藥。雖然馬來西亞對美出口的部分藥品也享受關(guān)稅豁免，理應(yīng)對中國藥企去馬投資有吸引力，但李廷漢說，中國藥企去的不多，因為當(dāng)?shù)厝狈ν暾脑纤?、中間體供應(yīng)鏈。

盡管如此，他認為馬來西亞有著鄰國不具備的一些優(yōu)勢，包括更為成熟的工業(yè)基礎(chǔ)、更完備的知識產(chǎn)權(quán)保護和法律保障、更穩(wěn)定的政治環(huán)境、更年輕的人口?！拔覀兪鞘澜绶秶鷥?nèi)為數(shù)不多人口還在增長，還有城市化需求、數(shù)碼化需求的一個地區(qū)。我們現(xiàn)在7億人口，平均年齡只有35歲，還是一個非常年輕的市場?！?/p>

他來自的柔佛州又具備一項獨特優(yōu)勢：位于馬來西亞最南端，毗鄰新加坡。

今年年初，馬來西亞和新加坡兩國政府高調(diào)宣布在柔佛州設(shè)立“柔新經(jīng)濟特區(qū)”。在各種官方和民間話語中，這個特區(qū)被打上了“馬來西亞的深圳”標(biāo)簽，因為柔佛州與新加坡的位置關(guān)系頗似深圳與香港——一水之隔，通過陸路口岸連接。深圳崛起于來自香港的制造業(yè)轉(zhuǎn)移、資本與技術(shù)溢出，柔佛也希望復(fù)制這個模式。在特區(qū)的規(guī)劃者看來，一種理想的安排是，企業(yè)將區(qū)域總部設(shè)在新加坡，以充分利用這個城市的資本和研發(fā)優(yōu)勢，同時將工廠建到經(jīng)濟特區(qū)，以便利用柔佛州腹地廣闊的廉價土地、人力和低運營成本。

特區(qū)中的企業(yè)將享受稅收減免、跨境貿(mào)易便利以及技術(shù)人才跨境流動自由化等多項措施。更重要的是，它享有一事一議的靈活性?！拔覀冊O(shè)立經(jīng)濟特區(qū)的時候特別拜訪了深圳，學(xué)到了很多經(jīng)驗，包括‘特事特辦’，”李廷漢說。

數(shù)據(jù)中心：柔佛州的一場豪賭

新加坡的“外溢”效應(yīng)已經(jīng)體現(xiàn)在了柔佛州一個爆發(fā)式增長的產(chǎn)業(yè)上：數(shù)據(jù)中心。過去幾年，柔佛頻頻以“全球下一個數(shù)據(jù)中心霸主”的形象出現(xiàn)在國際媒體頭條。

李廷漢介紹說，2022年他剛上任時，柔佛州的數(shù)據(jù)中心規(guī)模僅為1兆瓦，到2025年時，已急劇擴張到將近2000兆瓦，已經(jīng)獲批的項目總規(guī)模高達5500兆瓦。作為對比，新加坡作為亞洲數(shù)據(jù)中心樞紐，十年累計約1000兆瓦，而美國弗吉尼亞州作為北美“數(shù)據(jù)中心走廊”，十年累計約2500兆瓦。

“三年之前，若問全球科技巨頭的CEO們，柔佛在何處？他們恐怕連名字都沒有聽過，更遑論在地圖上指認。而今，這里已經(jīng)成為必爭之地?！蔽挥谛录悠碌臄?shù)據(jù)中心運營商普平數(shù)據(jù)集團（Princeton Digital Group）CEO蘭古·薩爾蓋姆說。

這輪爆發(fā)始于2019年，當(dāng)時新加坡因缺水缺電叫停了數(shù)據(jù)中心建設(shè)（2022年部分放寬但標(biāo)準嚴苛），迫使科技巨頭們將擴張需求轉(zhuǎn)向僅一橋之隔的柔佛州。柔佛的電力價格約為新加坡的三分之一，土地成本僅為新加坡的五分之一。

過去三年，全球科技界將數(shù)百億美元砸向柔佛，其中既有英偉達、微軟、谷歌、甲骨文等科技巨頭，也有美國Equinix、日本NTT Data這樣的專業(yè)數(shù)據(jù)中心運營商。來自中國的字節(jié)跳動、華為云、萬國數(shù)據(jù)、秦淮數(shù)據(jù)等公司也已重金布局柔佛。

在李廷漢口中，柔佛是一塊“blessed（被祝福）”的土地，“我們不缺水不缺電，也沒有天災(zāi)?！?026年，連接新加坡與柔佛的地鐵開通后，兩地通勤時間只需要幾十分鐘。

但巨量數(shù)據(jù)中心的建設(shè)已經(jīng)在馬來西亞引發(fā)爭議，首先還是因為它們對資源的大量消耗。一個40-50兆瓦的中型數(shù)據(jù)中心的年耗電量可滿足12.5萬戶家庭用電；而與新加坡一樣，馬來西亞也是全球水資源最緊張的國家之一，未來五年可能面臨大范圍缺水危機。

但對中美兩國的技術(shù)企業(yè)來說，一個更大的懸念是，在今天的柔佛，它們的數(shù)據(jù)中心可以肩并肩做鄰居，但會不會有一天，柔佛被要求在兩個競爭大國之間選邊站？

美國商務(wù)部一直擔(dān)憂中國公司通過境外數(shù)據(jù)中心購買原本對中國禁運的AI芯片。如果中美科技競爭加劇，美國可能會施壓馬來西亞采取措施限制中國企業(yè)在馬建設(shè)數(shù)據(jù)中心，比如嚴審后者的客戶背景、數(shù)據(jù)流動路徑等。

李廷漢承認大馬政府考慮過這種可能性，而目前中美企業(yè)在柔佛的數(shù)據(jù)中心“就好像楚河漢界，你干你的，我干我的”。但他認為馬來西亞未來被迫選邊站的可能性不大?！拔覀冏鳛橐粋€主要的航道國家，對中美來說都是有一定價值的，沒有必要…… 我們盡可能地保持中立，可能也是一個很好的緩沖區(qū)?！?/p>

如何避免下一個“鬼城”

近年來中國企業(yè)投資馬來西亞，有一片繞不過去的陰影，也恰恰位于柔佛州——中國房企碧桂園與柔佛州政府合資開發(fā)的巨型住宅項目“森林城市”。

十年前，這個被寄予厚望的項目被標(biāo)榜為“一帶一路”背景下中國企業(yè)與東盟合作的典范，也是中國房企最大規(guī)模出海項目。它原計劃總投資1000億美元，用20-30年時間，在柔佛州新山市西南海邊填海造島，在島上建設(shè)約30萬套住宅，最高可容納100萬人口。這個人造島與新加坡只隔著一條窄窄的新馬海峽，直線距離2公里。項目當(dāng)時的招商口號在今天聽上來頗為耳熟：吸引新加坡外溢人口與投資，打造“新馬協(xié)同增長極”。

但自2015年開工以來，這個項目命運多舛。先是大馬政權(quán)更迭，新任首相馬哈蒂爾收緊外資購房優(yōu)惠政策，之后中國政府加強資本出境監(jiān)管，中國“買房團”斷流。2020年新冠疫情爆發(fā)，中國樓市進入寒冬，一眾開發(fā)商包括碧桂園疲于保命，令這個項目雪上加霜。迄今，“森林城市”實際完工的只有第一期填海區(qū)域（約占總規(guī)劃面積20%）上的部分住宅和基礎(chǔ)設(shè)施，且入住率極低，多家西方主流媒體在報道中用上了“鬼城”一詞，社交媒體上流傳的多個“鬼城探秘”視頻里，小區(qū)里樓宇高聳密集但空空蕩蕩，夜間只透出零星燈光。

當(dāng)我向李廷漢詢問“森林城市”的最新進展時，他分享了幾個數(shù)字：那里已經(jīng)建成26,000套住房，目前8,000套房有活躍的用電量，說明已經(jīng)有人入住。

他說，能達到今天的入住率，要感謝柔佛州政府在新冠疫情之后出臺的大量政策扶持，包括將整個住宅區(qū)劃成免稅區(qū)，在區(qū)內(nèi)可以以低門檻設(shè)立家族辦公室，享受稅收優(yōu)惠等。據(jù)他透露，碧桂園已經(jīng)與柔佛州有過初步接觸，表示“有興趣再繼續(xù)”。

但柔佛州對碧桂園也提出了要求——已經(jīng)建蓋好的這26,000套房，最少要達到70%-80%的入住率后，再考慮重啟項目?！安灰偕w一個新的鬼城出來，”他說。

“森林城市”的境遇，對中國企業(yè)是一個提醒：跨國經(jīng)營往往會受到多重因素的影響，從政局與政策變動、貿(mào)易摩擦、地緣博弈，到技術(shù)迭代、產(chǎn)業(yè)周期興衰…… 成敗往往超越商業(yè)范疇。

在李廷漢看來，決定未來世界格局的最大因素，依然是中美之間的競爭。在這個大勢之下，不論是中國企業(yè)，還是像馬來西亞這樣夾在大國之間的中小國家，都必須做一件事，就是對沖風(fēng)險，馬來西亞的對沖方式是發(fā)展可以在中美兩邊下注的產(chǎn)業(yè)，中國企業(yè)的對沖方式是走出國門分散產(chǎn)能。

他注意到，十年前，很多中國企業(yè)是在“一帶一路”的政策倡議下，“國家要你去哪，你就去哪”，而十年后的今天，中國企業(yè)自己已經(jīng)感受到了出海的必要。

“我們的感觸是，中國企業(yè)已經(jīng)意識到，中美競爭不會這么快分出一個勝負，企業(yè)總是要逐利的，要有一個保險，有一個出海項目就增加一些保障?！?

采訪最后，他不忘強調(diào)馬來西亞在文化上與中國天然的親近感。在東南亞國家中 ，馬來西亞華人占比23%，僅次于新加坡。“不管換了幾屆聯(lián)邦政府，我們對華的友好態(tài)度都是一貫的，這也是我們的優(yōu)勢?！保ㄘ敻恢形木W(wǎng)）