2025年對(duì)理想汽車(chē)而言無(wú)疑是充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的。作為第一家實(shí)現(xiàn)盈利的新勢(shì)力車(chē)企，其近幾年的境況變化很好地詮釋了中國(guó)造車(chē)市場(chǎng)的瞬息萬(wàn)變。走入發(fā)展瓶頸期的理想，正在尋找新的突破口。

12月3日，理想正式發(fā)布首款A(yù)I智能眼鏡Livis，售價(jià)1999元起。這款產(chǎn)品出自公司今年新成立的“穿戴機(jī)器人”部門(mén)。這步動(dòng)作早有鋪墊。一年前，理想汽車(chē)首席執(zhí)行官李想在“2024理想AI Talk”上表示，公司的愿景是“連接物理世界和數(shù)字世界，成為全球領(lǐng)先的AI企業(yè)”。

在推出這款智能眼鏡的一周前，理想公布了2025年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收274億元，同比下降36.2%；車(chē)輛銷(xiāo)售收入259億元，同比減少37.4%，環(huán)比下降10.4%；凈虧損6.244億元，而去年同期凈利潤(rùn)為28 億元，今年第二季度凈利潤(rùn)為11億元。至此，理想終結(jié)了自2022年第四季度以來(lái)連續(xù)的11個(gè)季度盈利。

車(chē)輛銷(xiāo)售收入的下滑反映了理想終端市場(chǎng)銷(xiāo)量的疲軟。理想之前一直堅(jiān)持的增程式路線(xiàn)需求出現(xiàn)萎縮。隨著近兩年充電設(shè)施密度大幅提升，電池技術(shù)進(jìn)步，車(chē)輛續(xù)航能力的增強(qiáng)，純電汽車(chē)的里程焦慮得到緩解，這降低了增程式車(chē)型的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，較去年相比，2025年6月以來(lái)，增程式在總體新能源汽車(chē)批發(fā)結(jié)構(gòu)中的占比已出現(xiàn)連續(xù)5個(gè)月下跌，10月占比僅為7.5%。

雖然市場(chǎng)出現(xiàn)收窄，卻依然有更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)。此前走純電路線(xiàn)的小鵬，于上個(gè)月推出了小鵬X9超級(jí)增程版車(chē)型，另有別克、埃安、智己等品牌也推出各自的增程車(chē)型，加劇了這一細(xì)分賽道的競(jìng)爭(zhēng)。理想多款增程車(chē)型銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑。

為了爭(zhēng)奪更多市場(chǎng)份額，理想也入局了純電賽道，但很快遭遇了挑戰(zhàn)。

理想于2024年發(fā)布首款純電產(chǎn)品理想MEGA。今年10月底，該車(chē)型在行駛過(guò)程中發(fā)生起火自燃，理想隨即宣布召回11411輛2024款MEGA汽車(chē)，原因是該批次存在冷卻液防腐性能缺陷。理想首席財(cái)務(wù)官李鐵透露，這次召回成本經(jīng)估算大約為11億元，這筆損失對(duì)第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)造成了直接影響。

而今年相繼面世的純電SUV理想i8、理想i6，銷(xiāo)量尚未企穩(wěn)。其中，表現(xiàn)更好的理想i6正面臨交付困局。產(chǎn)品負(fù)責(zé)人李昕旸在10月初表示，該車(chē)型2025年產(chǎn)能已經(jīng)售罄，鎖單用戶(hù)交付時(shí)間被迫延長(zhǎng)。

理想電池供應(yīng)采用“雙線(xiàn)布局”——寧德時(shí)代正面臨訂單壓力，供不應(yīng)求；同時(shí)，理想正在通過(guò)與欣旺達(dá)成立合資公司推進(jìn)“電池自研化”。兩種電池的混裝也引發(fā)了消費(fèi)者對(duì)于公平性的質(zhì)疑。

重重挑戰(zhàn)直接體現(xiàn)在了公司股價(jià)上。自今年7月下旬以來(lái)，理想港股與美股股價(jià)均呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。12月4日，其港股股價(jià)創(chuàng)52周新底，當(dāng)前股價(jià)較年內(nèi)高點(diǎn)下跌近50%。

李想對(duì)公司現(xiàn)狀做出了反思，他在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)中承認(rèn)了錯(cuò)誤——理想汽車(chē)已成立10年，前7年采用創(chuàng)業(yè)公司管理模式，近3年變?yōu)槁殬I(yè)經(jīng)理人組織模式。而當(dāng)前的模式并不符合市場(chǎng)和自身現(xiàn)狀。他表示，從今年四季度開(kāi)始全面回歸創(chuàng)業(yè)公司模式。

同時(shí)，李想給出了對(duì)于未來(lái)的規(guī)劃：“過(guò)去三年，我們對(duì)于具身智能完整系統(tǒng)的技術(shù)儲(chǔ)備，讓我們對(duì)下一代產(chǎn)品充滿(mǎn)信心，具身智能機(jī)器人元年從汽車(chē)機(jī)器人正式開(kāi)啟，千億收入只是起步?！?早些時(shí)候，他曾表示，相比汽車(chē)公司，他更想定義理想為一家“空間機(jī)器人企業(yè)”。

在這一思路之下，理想今年成立了穿戴機(jī)器人部門(mén)，并推出了AI智能眼鏡Livis。理想汽車(chē)高級(jí)副總裁范皓宇在近期的采訪(fǎng)表示，眼鏡是實(shí)現(xiàn)空間智能的優(yōu)質(zhì)載體。

面對(duì)已經(jīng)圍繞AI打響的“百鏡大戰(zhàn)”，范皓宇表示，“我不看百鏡大戰(zhàn)，這個(gè)不重要。大家會(huì)做很多長(zhǎng)尾功能，面向投資人的承諾都會(huì)走形，堆一堆非常低頻的東西?！?在他的預(yù)測(cè)中，AI眼鏡真正的爆發(fā)期會(huì)發(fā)生在2027年至2028年左右，伴隨著自動(dòng)駕駛技術(shù)的進(jìn)步，將實(shí)現(xiàn)多端場(chǎng)景下的AI實(shí)時(shí)響應(yīng)動(dòng)作。

值得注意的是，放眼市場(chǎng)，像理想這樣，當(dāng)主業(yè)務(wù)進(jìn)入發(fā)展瓶頸，便將AI概念作為新增長(zhǎng)點(diǎn)的公司并不少見(jiàn)。而AI領(lǐng)域本身還不成熟，目前市場(chǎng)無(wú)法對(duì)各家公司路徑正確與否做出判斷，驗(yàn)證尚需時(shí)間。而在此之前，對(duì)理想而言，汽車(chē)業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)或許更迫在眉睫。（財(cái)富中文網(wǎng)）