技術(shù)分析和基本面分析（四）：缺口必補(bǔ)嗎？
趙亞赟
2022-12-30
技術(shù)分析有個(gè)“俗話”說(shuō)得好：缺口必補(bǔ)。這個(gè)俗話比起大部分技術(shù)分析的技巧來(lái)說(shuō)，很準(zhǔn)也很簡(jiǎn)單。缺口是常用的股市用語(yǔ)，我們用百度百科的概念，缺口一般是指股價(jià)在快速大幅變動(dòng)中有一段價(jià)格沒(méi)有任何交易，顯示在股價(jià)趨勢(shì)圖上是一個(gè)真空區(qū)域，這個(gè)區(qū)域稱之“缺口”，通常又稱為跳空。
缺口必補(bǔ)這個(gè)話用在個(gè)股不一定準(zhǔn)，因?yàn)楹芏啻笈９桑诖笮星橹醭霈F(xiàn)了跳空缺口，之后就沒(méi)有再回補(bǔ)，或者至少到現(xiàn)在已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間了，還沒(méi)有回補(bǔ)，比如2021年大出風(fēng)頭的中遠(yuǎn)海控。
圖1：中海遠(yuǎn)控在大漲前的突破缺口。資料來(lái)源：股票交易軟件
圖2：中遠(yuǎn)海控長(zhǎng)期走勢(shì)圖。資料來(lái)源：股票交易軟件
由上圖可見，中遠(yuǎn)海控從2020年漲起來(lái)后，兩年多時(shí)間中盡管也有很大的回調(diào)，但始終沒(méi)有再回補(bǔ)，大漲剛開始的初始缺口。這樣的情況在很多個(gè)股走勢(shì)中并不罕見。
一般來(lái)說(shuō)，大盤指數(shù)不容易被操縱，最能代表真實(shí)的情況。上證指數(shù)和深成指在1990年和1991年兩個(gè)交易所創(chuàng)立初期，都曾經(jīng)出現(xiàn)不少跳空缺口，而且也沒(méi)有回補(bǔ)。但那時(shí)候算特殊時(shí)期，缺乏參考價(jià)值，我們這里就不計(jì)入了。
上證指數(shù)在1994年7月29日（周五）至8月1日，有一個(gè)缺口，而且至今未能回補(bǔ)；在2005年7月21日至22日，也有一個(gè)一直沒(méi)有回補(bǔ)的缺口；在2008年11月7日（周五）至10日，2019年1月4日（周五）至7日、8日至9日，分別出現(xiàn)缺口，也同樣至今未能回補(bǔ)。
圖3：上證指數(shù)1994年缺口。資料來(lái)源：股票交易軟件
圖4：上證指數(shù)2005年缺口。資料來(lái)源：股票交易軟件
圖5：上證指數(shù)2008年缺口。資料來(lái)源：股票交易軟件
圖6：上證指數(shù)2019年缺口。資料來(lái)源：股票交易軟件
滬深300指數(shù)在2008年11月7日和10日之間有一個(gè)缺口；2014年2019年1月4日與7日之間，8日和9日之間各有一個(gè)缺口，這五個(gè)也都是初始缺口，迄今為止也沒(méi)有回補(bǔ)。
以上情況說(shuō)明，大底向上突破的初始缺口，不一定會(huì)回補(bǔ)。有意思的是，深成指在上述日期也都出現(xiàn)過(guò)缺口，但除了2019年1月4日（周五）至7日的缺口外，后來(lái)都補(bǔ)上了。有的還是過(guò)了好多年又補(bǔ)上的，深成指這種“雖遠(yuǎn)必補(bǔ)”的習(xí)慣著實(shí)讓人感嘆。而上證指數(shù)和滬深300卻都有初始缺口“寧死不補(bǔ)”，這似乎說(shuō)明大盤股組合長(zhǎng)期走勢(shì)更穩(wěn)健，而中小盤股組合更容易暴漲暴跌。
總的來(lái)說(shuō)，熊市的最低點(diǎn)特別是雙底形態(tài)，右側(cè)容易出現(xiàn)跳空缺口，而且經(jīng)常不補(bǔ)。但如果一路上漲，那就不是大牛市，只是強(qiáng)勢(shì)反彈。通常還要繼續(xù)盤來(lái)盤去，做一個(gè)復(fù)雜的底，在向上突破的時(shí)候，也容易出現(xiàn)跳空缺口，上證指數(shù)和滬深300等大盤股構(gòu)成的股指一般難以回補(bǔ)，而深成指、中小板、創(chuàng)業(yè)板等中小盤股則有可能數(shù)年后回補(bǔ)，如果短期回補(bǔ)，說(shuō)明還在磨底。
圖7：深成指2022年下半年底部缺口。資料來(lái)源：股票交易軟件
以目前的情形，幾大指數(shù)都剛剛回補(bǔ)了2022年11月28至29日和12月26至27日的兩個(gè)向上的跳空缺口。從上圖可見，近期股市反復(fù)出現(xiàn)向下和向上的跳空缺口，而且自2022年11月以來(lái)，底部逐漸抬高，這是非常典型的筑底形態(tài)。當(dāng)然僅僅是缺口還無(wú)法確定突破，還需要其他指標(biāo)配合。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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