京東穩(wěn)了，但新的“魔咒”來了

文中對京東基本面與市場表現(xiàn)背離的分析，實際上還是說的老問題，就是京東的營業(yè)收入很高而凈利潤卻很低，現(xiàn)在雖然凈利潤已經(jīng)為正，而且有了很大的增長，正如文中指出，這個利潤增長靠的是“股權投資”而不是“賣貨”的主業(yè)。那么，為什么會出現(xiàn)主業(yè)盈利難呢？
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這個還要回到最根本的京東經(jīng)營模式。京東主要經(jīng)營模式是上游采購直接賣，都是有庫存的實體買賣，賣的總額高，采購的金額也高，利潤率不高。舉一個或許有些不恰當?shù)谋扔鳎绻f淘寶是一個市場管理員靠收攤位費和競價賣靠近市場大門的擇位費盈利，那么京東是自己建設一個百貨商場，主要靠自己買商品以及賣商品賺錢，然后也少部分賣攤位給第三方。在這個過程中京東不斷擴建商場賣更多的東西和建更多的倉庫。所以交易量大但是利潤少，而且一有利潤就用來投資擴建。所以也看不到利潤，但是固定資產(chǎn)逐漸增加。

所以，在我看來，京東的模式從一開始就注定不會是簡單靠“買賣”而盈利的方式。京東從堅持自建物流起，其實就是想掌控自己業(yè)務的主動權，這種有些重資產(chǎn)，但確實最穩(wěn)妥的。靠“股權”增加盈利也無可厚非，總之，從長遠上，京東的模式可以更能經(jīng)得起市場的風浪。