專家解讀：CPI同比漲幅重回“1時(shí)代”背后原因

溫和的通脹遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過(guò)通縮

如果說(shuō)失控的通脹會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯不前的話，那么任何種類的通縮只會(huì)導(dǎo)致最終的經(jīng)濟(jì)蕭條。一句話，滯脹遠(yuǎn)好于蕭縮。

對(duì)個(gè)人房貸客戶來(lái)說(shuō)，只有不斷的通貨膨脹才能降低還貸壓力。在通縮情景下，債務(wù)會(huì)變得越來(lái)越無(wú)法承受。更嚴(yán)重的是，越是節(jié)衣縮食，消費(fèi)越低迷，收入越少，消費(fèi)更低迷。這是一種惡性循環(huán)。1929—1933年世界性經(jīng)濟(jì)蕭條就是這種惡性經(jīng)濟(jì)循環(huán)的極端表現(xiàn)。越來(lái)越多的借貸者變得失去了償債能力，最終導(dǎo)致了銀行體系的崩潰。而那是的銀行體系還是社會(huì)投資資本的主要來(lái)源。消費(fèi)和投資這兩大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)幾乎都熄火了。

世界許多央行把通脹目標(biāo)設(shè)在2%，這是有深層次道理的。大多數(shù)人認(rèn)為，溫和的通貨膨脹才會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。11月份的通脹率仍然是溫和的，不必過(guò)分擔(dān)憂。但唯一令人值得關(guān)注的是：消費(fèi)者還是否足夠活躍？

CPI就是消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)，CPI數(shù)據(jù)的波動(dòng)反映著一地物價(jià)的波動(dòng)。今年以來(lái)，在全球經(jīng)濟(jì)衰退，能源和糧食價(jià)格波動(dòng)的背景下，通脹已經(jīng)變成了一個(gè)全球性問(wèn)題。這一點(diǎn)我們普通消費(fèi)者應(yīng)該都能感知到，社交媒體上基本上大家都在抱怨物價(jià)上漲。不過(guò)，這個(gè)感受似乎體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上就不那么明顯了。從統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)看，11月份CPI同比上漲1.6%，漲幅比上個(gè)月還回落了，而全年多漲幅也就在2%左右，似乎看起來(lái)物價(jià)還算穩(wěn)定，這一點(diǎn)還是跟我們普通人的普遍感覺有點(diǎn)偏差的。