融創中國拋售5.54億美元貝殼股份

融創大額拋售貝殼股票套現的事，屬于融創正常的投資行為，不值得感到奇怪。

目前貝殼的股價已跌去了四分之三，短期內也看不到迅速回暖的希望。作為一個理性投資人，在浮虧巨大而又無望扭轉的情況下賣出股票來止損，也就成了自然而然的事情了。至于說賣出貝殼股票是為了換取現金以收購當代置業旗下的物業管理公司第一服務的“調倉”行為，這個也不為過。但是顯然收購市值并非太大的第一服務，完全沒有必要讓融創甘愿承擔超過27億元的虧損去拋售所持有的貝殼股票，也就是說這個說法邏輯上未必成立。

至于說融創是因為遇到資金壓力而大筆拋售所持的貝殼股票，邏輯上也不成立。因為此次融創拋售貝殼股票獲取的現金只有10億元左右，而虧損卻高達27億元之巨，區區的的10億元對于融創中國那么大的盤面而言簡直就是九牛之一毛與杯水車薪的事，根本不值得融創以如此之大的代價去變現自己持有的貝殼股票

因此，融創拋售貝殼股票無非就是一個投資失敗后的割肉止損行為，這是投資領域的常見動作，不值得市場過分解讀。

如此“倉惶”出售曾經頗為珍視的貝殼股權，確實透露出融創可能缺錢的境況，畢竟貝殼現在的股價說不上是很好的出手時點，當然未來也可能會更糟，但如果融創不是急需回籠資金的話，大概率還是會再等一等的。

值得注意的是，據21世紀經濟報道昨天的報道，當代置業旗下物業公司——第一服務控股或將售予融創方面，以此獲得一筆10億元左右的資金。一邊在出售貝殼的股權，一邊又在收購其它陷入困境的房企拋售的資產，融創目前的境況可能還不僅僅是缺錢那么簡單，更有可能是在“調倉”，重新擺布資產。

無論如何，融創現在的形勢看起來都頗為耐人尋味。業內人士認為融創中國真實的負債率為138%，而不是公開報告所顯示87%。果真如此的話，“并購王”確實也要量力而行了。

從最高價接近80美元/股，到現在的不到20元，貝殼的股價跌的不是一般的慘，而融創選擇在這個時候離場，恐怕嘴上說繼續看好貝殼，也有點口是心非了。當然融創的這筆交易還是盈利的，畢竟它是在IPO之前進的場，但是與其他IPO之后翻了十倍百倍的戰略投資者相比，融創的這筆投資是在是爛透了。

不過整體而言，融創的財務表現還是不錯的，2020年的凈利潤超過了300個億，雖然之前孫宏斌投資樂視虧了一大筆，但后來這件事也基本上煙消云散了。而孫宏斌仍然叱咤在地產圈和投資圈，照樣不停地買買買，但可喜的卻是，孫宏斌是財務高手，也一直不停地賣賣賣，這幾年融創的資產負債率竟然還下降了！2020年資產負債率是83%，而在2017年則高達92%。