恒大再售恒騰網(wǎng)絡(luò)股權(quán)，騰訊接盤

恒大在現(xiàn)金流重壓之下，通過(guò)打折推盤、出售資產(chǎn)與股權(quán)來(lái)回籠現(xiàn)金以維持現(xiàn)金流平衡和企業(yè)流動(dòng)性之需是必然的。尤其是在近期遭受多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)資信評(píng)級(jí)以及多家銀行停貸、多地政府催收土地款、公開(kāi)發(fā)出售樓款監(jiān)管函、廣發(fā)銀行訴前保全案以及接連爆出商票違約事件以后，維護(hù)資金鏈的安全性成為恒大的當(dāng)務(wù)之急，而流動(dòng)性較好、易于變現(xiàn)的旗下上市公司的股份則是恒大不得已之下售賣套現(xiàn)的最好標(biāo)的物。因此恒大出售恒騰網(wǎng)絡(luò)的股份給萬(wàn)科是情理之中的事情，也是恒大在目前狀態(tài)下的理性選擇。

恒大賣資產(chǎn)了。前段時(shí)間是經(jīng)歷了兩起訴訟，標(biāo)的就恒大集團(tuán)而言雖然不大，但是卻說(shuō)明了一個(gè)問(wèn)題：債權(quán)人對(duì)恒大系公司的償債能力產(chǎn)生嚴(yán)重質(zhì)疑。
賣資產(chǎn)，說(shuō)明它缺少凈流入的現(xiàn)金！在存在著巨額有息負(fù)債、房地產(chǎn)調(diào)控政策日趨嚴(yán)厲、銷售回款減少的情況下，為了償還銀行債務(wù)、甚至僅僅是為了付息，出賣資產(chǎn)，以求生存，恒大的這一行為是可以理解的。
就恒大集團(tuán)而言，我覺(jué)得一定要使其債權(quán)人相信它有足夠的能力償還債務(wù)，同時(shí)還應(yīng)該盡快剝離、變現(xiàn)與其主業(yè)關(guān)系不大的產(chǎn)業(yè)，減少有息負(fù)債，盡最大努力做到利潤(rùn)可以覆蓋其有息負(fù)債的利息。否則，其前景十分堪憂。

致力于打造中國(guó)版Netflix的恒騰網(wǎng)絡(luò)，此次獲得騰訊重金增持，表明騰訊充分認(rèn)可其未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Α＝裉旌泸v網(wǎng)絡(luò)港股復(fù)牌高開(kāi)31.58%，最高漲幅54%，也反映出市場(chǎng)對(duì)其增長(zhǎng)勢(shì)頭的信心。自去年10月宣布收購(gòu)儒意影業(yè)及南瓜電影以來(lái)，恒騰網(wǎng)絡(luò)積極布局互聯(lián)網(wǎng)流媒體業(yè)務(wù)，如今已初步完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。而騰訊的加注應(yīng)該有助于其加快轉(zhuǎn)型，畢竟相較于債務(wù)纏身的恒大，騰訊的資源和實(shí)力無(wú)疑都更強(qiáng)大。未來(lái)隨著我國(guó)流媒體市場(chǎng)的增長(zhǎng)與擴(kuò)張，完成深度轉(zhuǎn)型的恒騰網(wǎng)絡(luò)有望迎來(lái)新一輪資本價(jià)值重估。

對(duì)恒大來(lái)說(shuō)，賣出11%恒騰網(wǎng)絡(luò)股權(quán)很顯然是為了回籠資金。就在此前一天的7月31日，恒大集團(tuán)還將所持的深圳市高新投集團(tuán)7.0798%的股份轉(zhuǎn)讓給了萬(wàn)科集團(tuán)。另外，6月份恒大通過(guò)出讓嘉凱城控制權(quán)“套現(xiàn)”超27億元。據(jù)此計(jì)算，從6月21日至8月1日的42天時(shí)間里，恒大通過(guò)三筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易合計(jì)回血超90億元。可以預(yù)期的是，這只是恒大為了生存賣資產(chǎn)之路的開(kāi)始，而說(shuō)到賣資產(chǎn)，許家印或許要向當(dāng)年甩賣酒店和文旅地產(chǎn)的王健林學(xué)習(xí)，既然是斷臂求生，不如更果斷一點(diǎn)，這樣更有助于市場(chǎng)盡快恢復(fù)信心。

恒大的局勢(shì)目前很嚴(yán)峻，債務(wù)本來(lái)就多，再加上出現(xiàn)了融資困境、信用評(píng)級(jí)下調(diào)以及預(yù)期派息的逆轉(zhuǎn)。如果沒(méi)有現(xiàn)金流補(bǔ)缺口，那么接下來(lái)到期的一筆筆借款就沒(méi)有辦法償還，而目前在去杠桿的壓力下，恒大顯然沒(méi)有辦法為身上的債務(wù)在進(jìn)行融資，剩下的唯一選擇就是變賣現(xiàn)有的家當(dāng)。

恒騰網(wǎng)絡(luò)就是其中之一。對(duì)于騰訊來(lái)講，買下恒騰是有一定好處的，而對(duì)于恒大來(lái)說(shuō)，除了恒騰，后續(xù)可能還要繼續(xù)變賣其他資產(chǎn)。