嘉信老總?cè)匀淮髾?quán)在握

沒有人比查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）更知道如何度過市場的起起落落了。

這位82歲的證券行業(yè)億萬富翁從多次市場崩盤中幸存。更別提那些一時(shí)興起的投資熱潮了。其中最蠢的是什么？20世紀(jì)60年代初的保齡球熱潮，當(dāng)時(shí)似乎每個(gè)人都覺得所有的美國人每周都要花上幾個(gè)小時(shí)去打保齡球。與保齡球館、球鞋、球和滑石粉有關(guān)的股票都迅速飆升。但就像所有的熱潮一樣，這一次的投資熱也以破滅告終。（直到今天，施瓦布的辦公室里還放著一個(gè)保齡球，上面刻著“魔力能持續(xù)嗎？”，作為提醒。）

對于施瓦布及其同名公司嘉信理財(cái)（Charles Schwab Corp.）來說，每一輪的繁榮與蕭條都提供了深刻的教訓(xùn)。該公司面臨的最新挑戰(zhàn)是：如何應(yīng)對今天的低利率時(shí)代。嘉信理財(cái)最近宣布裁員3%，原因是美聯(lián)儲（Federal Reserve）于近期再次宣布降息后，公司利潤率受到擠壓。該公司的股價(jià)較2018年5月57美元的高點(diǎn)下跌了近三分之一。

嘉信理財(cái)預(yù)做準(zhǔn)備，希望能夠克服困難，度過最近的市場動蕩，施瓦布希望普通投資者也可以做到這一點(diǎn)。在他的新書《投資：永久改變美國人的投資方式》（Invested: Changing Forever the Way Americans Invest）里以及接受《財(cái)富》雜志采訪時(shí)，這位投資界的先驅(qū)談到了他一生中學(xué)到的一些真理。

抓住機(jī)會，哪怕沒有那么完美 耐心未必是美德；當(dāng)機(jī)會出現(xiàn)時(shí)，抓住它。1975年，當(dāng)施瓦布準(zhǔn)備開設(shè)第一家分公司時(shí)，他的叔叔向他提供了一筆投資。唯一的要求是什么？分公司一定要設(shè)在薩克拉門托（Sacramento），在他叔叔家附近。施瓦布說：“我腦子里有100個(gè)其他城市的名字，但我寧愿從薩克拉門托開始。”

為什么要想東想西呢？施瓦布做成了這筆生意，首家試點(diǎn)分公司的成功說服他開設(shè)了更多的辦事處。分支機(jī)構(gòu)成為推動施瓦布生意增長的主要引擎，也成為了該公司的護(hù)城河，讓它在多年后仍然能夠領(lǐng)先于僅在網(wǎng)站開展業(yè)務(wù)的競爭對手。施瓦布的忠告是：“有時(shí)候，關(guān)鍵是要充分利用必要條件，不要眼睜睜地錯過機(jī)會。”

了解自己的局限性 要想成功毋需成為超人。施瓦布是誦讀困難癥患者，患有學(xué)習(xí)障礙，抑制了閱讀能力，但他直到成年后才知道這一點(diǎn)。施瓦布上學(xué)時(shí)非常吃力，他把這歸咎于自己智力低下。施瓦布說：“我認(rèn)定自己很笨，這么想了差不多40年。”

但企業(yè)家可以把弱點(diǎn)轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢。施瓦布學(xué)會了如何分配任務(wù)，如何給周圍的人自主權(quán)。施瓦布對《財(cái)富》雜志說：“我很早就發(fā)現(xiàn)了這個(gè)最基本的事實(shí)—我并非事事都很出色。”作為行業(yè)專家，他把自己專長之外的事情—財(cái)務(wù)、運(yùn)營和人力資源[這是他在斯坦福商學(xué)院（Stanford Business School）掛掉的最后一門課程]—都扔給了副手。“我會給他們絕對的自由去開展工作。”他說。[如果你還不信，看看這個(gè)，施瓦布的辦公室主任、資深媒體戰(zhàn)略家格雷格·蓋布爾（Greg Gable）幫助他編纂了這本書，這是施瓦布的第七本書。]

玩火者必自焚 施瓦布的青年時(shí)期恰逢大蕭條之后，有一次他和一些朋友點(diǎn)了一堆篝火，后來火勢失控，燒毀了一個(gè)雞籠。施瓦布的父親羅伯特·施瓦布（Robert Schwab）當(dāng)時(shí)是加州約洛縣（Yolo County）的地方檢察官，要求嚴(yán)格，他對此大為光火。“為了讓我長記性，我爸爸點(diǎn)著了一根火柴，拿著它貼近我的手。”施瓦布說。

痛苦是影響深遠(yuǎn)的老師。施瓦布在書中講了一個(gè)令人心酸的故事，在這個(gè)故事里，一位名叫王德輝的客戶險(xiǎn)些讓公司出了大亂子。王德輝是香港的房地產(chǎn)大亨，1987年股市崩盤時(shí)，他的賬戶周轉(zhuǎn)不靈，幾乎導(dǎo)致嘉信理財(cái)破產(chǎn)。根據(jù)嘉信理財(cái)?shù)恼f法，最差的時(shí)候，王德輝欠公司1.26億美元。（雙方最終達(dá)成了6,700萬美元的協(xié)議。）在那次體驗(yàn)了被火烤的感覺后，施瓦布推出了一些控制措施，這些措施在數(shù)年后的互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)泡沫破裂時(shí)都充分發(fā)揮了價(jià)值。施瓦布說：“從那之后，嘉信理財(cái)之所以能夠取得今天的地位，在很大程度上都可以追溯到我們從那次事件中學(xué)到的經(jīng)驗(yàn)。”

擁抱外行的視角 施瓦布一直認(rèn)為自己有些叛逆。他在接受《財(cái)富》雜志采訪時(shí)表示：“我認(rèn)為真正讓公司具備優(yōu)勢的一件事情是—我們把公司建在了西海岸。”這個(gè)選址讓公司逐漸形成了一種不同的思維方式，一種與華爾街的傳統(tǒng)做法背道而馳的思維方式，在華爾街，占主導(dǎo)地位的是高額的傭金和利益互有沖突的經(jīng)紀(jì)人。嘉信理財(cái)所處之地毗鄰技術(shù)創(chuàng)新中心，這也是降低折扣經(jīng)紀(jì)成本的關(guān)鍵。

施瓦布重視局外人的觀點(diǎn)。2008年，施瓦布終于提拔沃爾特·貝廷格（Walt Bettinger）出任首席執(zhí)行官，他當(dāng)時(shí)表示，貝廷格會加入公司是經(jīng)由一次收購，而且他曾經(jīng)在俄亥俄州的一個(gè)衛(wèi)星辦公室工作，他喜歡這一點(diǎn)。因?yàn)檫@意味著“他可以在沒有太多歷史包袱的情況下做出決定。”施瓦布寫道。

在不確定時(shí)期需要記住的五大原則

下面是施瓦布的一些核心理念。這些理念可以幫助投資者在各類市場行情中都保持專注。

1. 公司的目標(biāo)就是增長（這是管理層的使命：要么實(shí)現(xiàn)增長，要么被取而代之）。

2. 美國和世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)無限期增長，但過程中也會出現(xiàn)一些問題。

3. 能夠?yàn)槟銕韮?yōu)勢的最重要因素是多樣化、時(shí)間和低成本。

4. 投資并不一定很復(fù)雜。把錢投入指數(shù)基金是最簡單的投資方式之一，還有一些費(fèi)用低廉的管理賬戶可以幫助你做出所有的決定。

5. 任何情況下都要按計(jì)劃持之以恒，不要驚慌。正如施瓦布所寫：“有時(shí)我希望我可以把[投資者]綁在椅子上，幫助他們度過一時(shí)的暴風(fēng)雨。”

譯者：Agatha

（財(cái)富中文網(wǎng)）