投資者關(guān)注亞洲
在2017年年初，很多投資者擔(dān)心，有貿(mào)易保護(hù)傾向的特朗普政府有可能導(dǎo)致全球化終結(jié)和海外市場(chǎng)崩盤。但是，2017年并沒有出現(xiàn)這樣的噩夢(mèng)。實(shí)際上，在穩(wěn)定油價(jià)和低利率的推動(dòng)下，海外股票市場(chǎng)的漲幅超過了美國(guó)。在過去12個(gè)月，跟蹤美國(guó)以外股市的MSCI World指數(shù)上漲了24%，比同期的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500）高出了6個(gè)百分點(diǎn)。
很多基金經(jīng)理預(yù)計(jì)，2018年將延續(xù)這一趨勢(shì)。美股在經(jīng)過9年的牛市以后估值已經(jīng)高企，國(guó)際市場(chǎng)看上去還沒有那么貴。國(guó)際股市指數(shù)的預(yù)期市盈率為14.5倍，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)達(dá)到了18倍。摩根大通資產(chǎn)管理公司（J.P. Morgan Asset Management）的董事總經(jīng)理保羅·昆西（Paul Quinsee）在不久前對(duì)客戶說：“新興市場(chǎng)、歐洲、日本股市的漲幅將超過美國(guó)?！边@一漲幅在印度和東亞會(huì)特別巨大，那里新生的中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)者正在幫助企業(yè)為投資者創(chuàng)造巨大收益。以下是讓人激動(dòng)的三大市場(chǎng)。
韓國(guó)：馬修斯亞洲創(chuàng)新者基金（Matthews Asia Innovators Fund）的一位投資組合經(jīng)理邁克爾·吳（Michael Oh）稱，韓國(guó)的公司正在得益于本國(guó)上升中的中產(chǎn)階級(jí)，同時(shí)還要滿足遠(yuǎn)為龐大的中國(guó)消費(fèi)者市場(chǎng)。他還說，在此期間，投資者比較關(guān)注中國(guó)和印度，往往忽視了韓國(guó)。因此，韓國(guó)股市的估值頗具吸引力。吳看好三星電子公司（Samsung Electronics），他說，三星生產(chǎn)的用于智能手機(jī)和數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的閃存產(chǎn)品領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。他還看好化妝品生產(chǎn)商Hugel。該公司已經(jīng)在世界最大的化妝品市場(chǎng)中國(guó)取得進(jìn)展。中國(guó)消費(fèi)者往往青睞海外品牌。iShares MSCI South Korea Capped ETF可以讓美國(guó)投資者輕松買進(jìn)韓國(guó)股票，該基金持倉最大的公司是三星。
日本：政府穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)刺激政策終于給日本帶來了影響，經(jīng)濟(jì)有望連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，這是數(shù)十年來罕見的成績(jī)。但很多資產(chǎn)經(jīng)理認(rèn)為，投資者還沒有從中受益。貝萊德公司（BlackRock）的全球首席投資策略師里查德·特尼爾（Richard Turnill）說：“公司的盈利增速超過了股票的漲幅?！边@意味著股票有很大的上漲空間。Sparx資產(chǎn)管理公司（Sparx Asset Management）的首席投資官藤村忠弘（Tadahiro Fujimura）說，較小的企業(yè)不受傳統(tǒng)產(chǎn)品和老式官僚機(jī)構(gòu)的拖累，最容易上漲。這類公司包括了DCM Holding，這是一家面向家庭的購物中心，類似于美國(guó)的家得寶（Home Depot）。藤村預(yù)計(jì)，該公司的盈利將在2018年增長(zhǎng)10%。投資者還可以更廣泛地押寶日本的小市值企業(yè)，投資WisdomTree Japan SmallCap Dividend ETF，該基金在過去一年上漲了26%。
印度：印度的中產(chǎn)階級(jí)規(guī)模預(yù)計(jì)未來將超過中國(guó)。他們有借貸需求。馮托貝爾資產(chǎn)管理公司（Vontobel Asset Management）的首席投資官馬修·本肯多夫（Matthew Benkendorf）看好HDFC銀行（HDFC Bank）。這是印度最大的私人銀行，在過去10年盈利的復(fù)合增長(zhǎng)率以美元計(jì)超過了20%。該銀行為印度的中產(chǎn)階級(jí)服務(wù)，提供按揭貸款、小企業(yè)貸款和支票賬戶，而印度人大部分還沒有銀行賬戶。馬修斯亞洲創(chuàng)新者基金的邁克爾·吳說，印度工業(yè)銀行（IndusInd Bank）也有望受益于印度快速增長(zhǎng)和快速流動(dòng)的可支配收入。（財(cái)富中文網(wǎng)）
譯者：天逸
