私人股權(quán)投資基金入場(chǎng)救火

????華盛頓互助銀行達(dá)成了一項(xiàng)交易，國(guó)民城市銀行也據(jù)說(shuō)要達(dá)成一項(xiàng)交易，這有助于恢復(fù)收購(gòu)者的名聲。

????作者：Roddy Boyd

????私人股權(quán)投資基金回來(lái)了。

????過(guò)去的一年，并購(gòu)?fù)顿Y者一直潛伏不動(dòng)。百仕通（Blackstone）股價(jià)在去年7月巨額IPO后就大幅下降，最近，華平投資集團(tuán)（Warburg Pincus）發(fā)現(xiàn)他們對(duì)債券保險(xiǎn)商MBIA的投資價(jià)值在交易達(dá)成之前就縮水了60%。這些問(wèn)題不僅僅限于市場(chǎng)當(dāng)中：百仕通的首席執(zhí)行官史蒂夫?斯瓦茨曼（Steve Schwarzman）去年夏天辦了一次奢華的生日派對(duì)引起了人們的不滿，當(dāng)時(shí)國(guó)會(huì)正對(duì)新的稅法惱火不已，因?yàn)樾乱?guī)定讓像斯瓦茨曼這樣的億萬(wàn)富翁支付的稅率低于他們的司機(jī)的稅率。

????總的來(lái)說(shuō)，這個(gè)一度熱門的行業(yè)最近正經(jīng)歷著不光彩的時(shí)期。但是過(guò)去一周銀行業(yè)的一些小道消息表明私人股權(quán)投資基金的重量級(jí)人物也許可以看到一線光明，這對(duì)金融領(lǐng)域的投資者來(lái)說(shuō)也有益。

????周二，華盛頓互助銀行（Washington Mutual）宣布TPG-即大衛(wèi)?邦德曼（David Bonderman）領(lǐng)導(dǎo)的前德克薩斯太平洋集團(tuán)（Texas Pacific Group）-和其他投資者將在深陷泥潭的儲(chǔ)蓄和貸款業(yè)務(wù)上投資70億美元。就在這一交易達(dá)成前幾天，華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道稱銀行控股公司KeyCorp正在考慮購(gòu)買陷入困境的克利夫蘭國(guó)民城市銀行（Cleveland bank National City），在這樁并購(gòu)中，Kohlberg Kravis Roberts（KKR）會(huì)參與注資。

????一方面這些交易在KKR和TPG眼里看來(lái)有利可圖，另一方面對(duì)國(guó)民城市銀行和互助銀行的投資也有利于公關(guān)形象。這些私人股權(quán)投資基金公司可以被看成是那些跟當(dāng)?shù)厣鐣?huì)關(guān)系密切的公司的救星，也許能夠幫助保留幾千個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。

????當(dāng)華爾街日?qǐng)?bào)周一宣布了一個(gè)可能達(dá)成的交易時(shí)，互助銀行的股價(jià)就應(yīng)聲上漲，投資者希望這次投資能夠標(biāo)志著“瑞銀（UBS）深淵”的結(jié)束。

????人們希望上周瑞銀減記190億美元后，抵押信貸危機(jī)最嚴(yán)重的階段會(huì)過(guò)去。今年華盛頓互助銀行可能因?yàn)閲?guó)內(nèi)股票和次貸投資組合處境艱難，而面臨100億美元的損失，美國(guó)債券研究公司CreditSights稱在這種時(shí)候進(jìn)行投資表明TPG對(duì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)是能夠承受的。

????當(dāng)然，毫無(wú)疑問(wèn)，現(xiàn)在的情緒也僅僅是希望而已。關(guān)于二級(jí)債券市場(chǎng)的崩潰，人們眾說(shuō)紛紜，銀行貸款組合的信用持續(xù)惡化也說(shuō)明以后會(huì)有更多的減記。

????過(guò)去一年中，很多人在談?wù)摮淄顿Y者在哪里，所以私人股權(quán)投資基金瞄上了掙扎中的銀行部門，這給人們帶來(lái)積極的情緒。另外一種樂(lè)觀的看法是：和新加坡等國(guó)家的主權(quán)財(cái)富基金不同，私人股權(quán)投資基金沒(méi)有跨越一代人的時(shí)間框架和能力來(lái)控制投資的責(zé)任。在明年的某個(gè)時(shí)候，TPG的投資者們將要求看到利潤(rùn)。這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)很可能是一劑鎮(zhèn)定劑，他們不久前還在考慮明年的某個(gè)時(shí)候，如果政府對(duì)他們的銀行采取了行動(dòng)會(huì)產(chǎn)生什么影響。