????如果你有兩項獨立的內部業務——移動業務和廣告業務，那么當你從移動廣告中獲得收益時，你會歸功于誰呢？你會將收益都歸功于移動業務，認為廣告業務沒有出半點力嗎？還是說你會自行確定一個比例，將收益按此劃分到這兩大業務上？谷歌（Google）及其分析師目前就碰到了這樣的難題。

????為了解決上述問題，投資機構派杰（Piper Jaffay）的吉恩?敏斯特認為，他們已經制定出了移動操作系統收益劃分的原則：今年每部Android手機產生的收益為5.9美元，而明年這一數字將達到9.85美元。

????敏斯特表示：我們認為在2012年，Android將為谷歌帶來超過10億美元的廣告收益。2010年，每位Android用戶貢獻了5.9美元的移動廣告收益，我們預計在2012年，Android的每用戶平均收益將達到9.85美元。相比之下，2010年，谷歌搜索的每用戶收益為18.85美元，而谷歌廣告的總收益在2010年達到每用戶25.77美元。此外，我們預計谷歌對Android市場（Android Market）的更新能幫助用戶更便捷地下載Android應用程序。這樣一來，未來兩年里，谷歌在應用程序嵌入廣告方面的收益還會有所增長。因此，我們維持對谷歌股票的“增持”（Overweight）評級。

????那么，在同樣使用谷歌服務的塞班（Symbian）手機或是iOS設備上，谷歌能取得那么高的收益嗎？谷歌首席執行官埃里克?施密特曾表示，在大部分情況下，谷歌確實在競爭對手的平臺上獲得了顯著收益。但如果是在功能手機或是Windows Mobile手機上，谷歌獲取的每用戶收益將不會那么高。

????不過，敏斯特認為Android很快就能實現埃里克?施密特提出的每年每用戶收益10美元的目標。

????我們認為谷歌正在朝著每年每用戶廣告收益10美元的目標前進?？紤]到谷歌聲稱其移動平臺運營費用（即移動廣告）已達10億美元，我們認為谷歌2010年在移動業務上總共獲得了8.5億美元的收益。

????然而，派杰公司的研究指出：雖然谷歌移動設備的平均每用戶收益已接近10美元，但這一數字仍大大低于桌面操作系統的平均每用戶收益（見上圖）。

????就像我們指出的那樣，我們認為2010年，谷歌Android的每用戶平均收益為5.9美元。此外，谷歌的每位搜索用戶帶來的平均收益為18.85美元，而谷歌廣告業務在2010年的每用戶平均收益總計25.77美元。

????派杰還指出：谷歌近期對Android Market，尤其是應用程序購買方面做了不少改進。這樣一來，谷歌將從應用程序里獲取更多的直接收益。谷歌在此方面動作很大，它最近斥資6億美元收購了廣告公司Admob，未來，我們將看到谷歌在應用程序嵌入廣告方面獲取更多的收益。

????不過，讓我們回頭看看Android操作系統：

????在我看來，Android仍然只是一項防御計劃。蘋果（Apple）曾向Admob拋出收購要約，這表明其有意進軍移動廣告市場。雖然相對谷歌而言，蘋果在廣告方面進展緩慢，但毫無疑問，蘋果準備在此領域打一場持久戰。微軟（Microsoft）同樣通過必應（Bing）展示了其對這塊市場的野心。谷歌絕對不能將移動廣告市場拱手讓人。這就是Android存在的意義。

????所以，我們應該把谷歌Android移動操作系統看成是谷歌廣告帝國的一項擴展或是增強，這種看法更說得通。Android僅僅是一種平臺，用以確保用戶繼續使用谷歌的服務，而不會被競爭對手搶跑。

????另一方面，投資者們也想看到Android投資的回報，因此就有了上面這些數據。就是這么回事。

????譯者：項航