美聯(lián)儲低調(diào)啟動第二輪量化寬松政策

????美聯(lián)儲（Federal Reserve）3日證實(shí)，它將買入另一輪美國長期國債，希望借此給低迷不振的美國經(jīng)濟(jì)打上一針興奮劑——美聯(lián)儲稱眼下的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)“緩慢得令人失望”。

????不過人們可能會對美聯(lián)儲的計劃給出同樣的評語。盡管美國聯(lián)邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）的確表示，從現(xiàn)在開始到2011年中期，它將購買價值6000億美元的長期國債，但這也只是杯水車薪而已。

????這比許多觀察人士之前設(shè)定的5000億美元的底線預(yù)期值稍稍高了一點(diǎn)。美聯(lián)儲大舉買入美國國債，標(biāo)志著第二輪量化寬松政策（QE2）的開始，它很容易使作家們開始講一些蹩腳的笑話（請見配圖文字）。

????不過由于美聯(lián)儲的采購數(shù)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到令人震驚的地步，而且這些采購將分散在8個月的時間里完成，因此其月買入美國國債的速度將低于投資者此前的預(yù)期。美聯(lián)儲表示，它將以“大約每月750億美元的速度買入”。

????美國財政部借款顧問委員會（Treasury Borrowing Advisory Committee）星期三發(fā)布的備忘錄表明，市場預(yù)期要比美聯(lián)儲的采購額高出三分之一。該備忘錄稱：“有成員指出，市場期望美聯(lián)儲的月采購額達(dá)到1000億美元。”

????這個委員會是由頂級的銀行家和基金經(jīng)理組成的，他們的任務(wù)是幫助美國政府估計市場對美國國債的需求，不過他們的另一項考慮是正確的。該委員會表示它預(yù)期美聯(lián)儲“第二輪量化寬松政策將是開放式的，其買入額最終取決于經(jīng)濟(jì)情況”。

????美聯(lián)儲也應(yīng)該采取這種做法：

????美國財政部借款顧問委員會將根據(jù)市場信息，定期審核美聯(lián)儲的國債采購速度以及資產(chǎn)采購計劃的總體規(guī)模，并根據(jù)需要對計劃進(jìn)行調(diào)整，以盡量增加就業(yè)，確保價格穩(wěn)定。

????不過令人郁悶的是，美聯(lián)儲幾乎肯定和財政部借款顧問委員會在另一條戰(zhàn)線上達(dá)成了一致，盡管本?伯南克領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲永遠(yuǎn)不會承認(rèn)這一點(diǎn)。

????美國財政部借款顧問委員會的備忘錄寫道：“出席者也指出，這項計劃應(yīng)持續(xù)6個月到兩年的時間。”如果你覺得美國人在這個選舉季里已經(jīng)被激怒了，那么你也許該看看，在持續(xù)兩年的第二輪量化寬松政策后，他們會變成什么樣子。到時再見吧！

????譯者：王雪菲