希臘，勇敢地違約吧！

????近些天來，希臘一定感到自己有點兒像神話傳說中的西西弗斯（Sisyphus）。被如山般沉重的債務和高達14%的預算赤字所累，希臘的經濟復蘇之路異常艱難，不見盡頭。正如西西弗斯這位希臘神話中的國王，不得不將巨石一次次推上山峰，再眼睜睜地看它滾落下來，希臘雖然獲得了1450億美元的援助，但似乎陷入了同樣的困境。

????沒錯，市場對援助計劃的初期反映不錯，而且國際貨幣基金組織（IMF）和希臘政府官員都表現出了信心，認為希臘雖然已遍體鱗傷，但也能夠成功走上復蘇之路，恢復經濟健康。不過現在看來，人們的擔憂不僅沒有消除，反而以更兇猛之勢卷土重來。那么，希臘到底會不會像西西弗斯一樣，永遠無法把石頭推回山峰呢？

????一個關鍵問題是：希臘被迫接受的財政緊縮政策極其苛刻，在其國內非常不受歡迎。觀察家們擔心，希臘政府能否拿得出政治意愿來執行。另外，一些經濟學家也擔心，國際貨幣基金組織與歐盟其它國家給希臘提出的對策，包括大幅削減赤字和工資，同時加大征稅等，會將希臘推入經濟衰退的惡性循環，使其陷入比西西弗斯還要悲慘的境地。

棄之不理

????那么，希臘現在有哪些選擇呢？假如援助貸款的附加條件，真的會帶來如此大的傷害，那希臘為什么不干脆轉身離開，放棄償還債務，學學現在美國成千上萬的欠債者呢？

????事情當然沒有那么簡單。在美國，個人不償還債務的結果，是糟糕的信用評級，而公司如果選擇破產來逃避債務，則會面臨被徹底關停的危險。那當一個國家還不起錢，情況又會如何？希臘肯定不會沉入愛琴海，一了百了；帕特農神廟（Parthenon）也不會因為國家欠錢就消失不再。

????“公司可以破產，個人也可以破產，但是國家沒有破產這條路。” 這是美國環球透視公司(GLOBAL INSIGHT)主權基金研究主任揚?倫道夫(Jan Randolph)的觀點。“國家也許不再付錢，停止償還債務，不過人民的生活總會繼續，人們還要吃飯、受教育、出行。”

????這聽起來似乎不賴，但請勿輕信這種說法。國際貨幣基金組織2008年一份名為《主權違約的代價》（The Costs of Sovereign Default）的報告稱：大部分主權違約的國家，在違約后的重組期，經濟會以平均每年1.2%的幅度萎縮，而且常常伴隨有嚴重的政治、社會和金融影響。

????以阿根廷為例，該國與國際貨幣基金組織提出的財政緊縮措施斗爭數載，最終在2001年12月違約。之后，其失業率達到了20%、GDP下降了15%，而且全國人口有近一半生活在貧困線以下。

????除此之外，阿根廷還被排除在了國際金融市場之外，該國政府也面對著大量投資者的起訴。環球透視公司的揚?倫道夫認為，在長達9年的時間中，阿根廷一直無法從信貸市場獲取急需的“氧氣”，一直到最近，才通過一次債務互換的發行，勉強重回信貸市場。

????不過，主權違約或者部分主權違約，真的會如我們想象的那樣，是一紙死刑判決嗎？

????馬里蘭大學（University of Maryland）國際經濟學教授卡門.萊因哈特（Carmen Reinhart）說道：“主權違約并不鮮見”。卡門教授合作編著了《這次有所不同》（This Time is Different）這本書，分析了八個世紀以來的各次金融危機。

????萊因哈特教授認為，主權違約比我們認為的要常見得多。有些違約非常嚴重，比如阿根廷。有些情況則更緩和一些，比如烏拉圭。2003年，烏拉圭和各債主達成了重組債務的和解協議，經濟迅速恢復，在違約的第二年，即實現了近4%的經濟增長。